行业电力节能减排影响初现高耗能用电增速回落

电力：节能减排影响初现 高耗能用电增速回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

节能减排影响初现高耗能用电增速回落◆节能减排导致高耗能地区用电增速回落：

月份，全国全社会用电量27949亿千瓦时，同比增长19. 4%。8月份，全社会用电量同比增长14.69%，增速继续回落。受节能减排影响，内蒙古、宁夏、青海等高耗能地区用电增速回落明显。

发电小时继续回升。由于新机投产速度放缓，今年成为机组利用小时的转折之年，预计全年发电设备利用小时将回升5%左右。

◆煤炭价格小幅回落：

9月份全国煤炭价格继续小幅下跌，秦皇岛动力煤价格下降约元/吨，大同优混（6000大卡）车板价达到7 0元/吨，比年初下跌约50元/吨。秦皇岛和电厂库存充足，全国重点电厂煤炭库存可用天数达到18天，处于较高水平。我们预计，在节能减排和冬储煤的双重作用下，煤炭价格将继续维持高位运行态势，难有大幅波动。

◆电力公司资本运作风起云涌今年以来，电力板块资本运作频频。继6月份的粤电力、8月份的只有5分钟左右的时间。死者叔叔崔广福告诉：“5分钟的时间建投能源和通宝能源之后，9月份九龙电力也发布增发收购方案，而华能国际、川投能源也发布了集团关于解决同业竞争实现整体上市的承诺书。电力行业资金需求紧张、解决同业竞争和关联交易，以及证监会和国资委的推动成为电力公司资本运作的主要原因北京市共发生4次重污染过程。

建议关注具有资产注入和整体上市潜力的公司。

◆节能减排给予行业“中性”评级我们认为四季度的节能减排将影响发电小时，而煤价难以出现大幅下跌，电力行业盈利难有改善，给予行业“中性”评级，建议关注具有高成长、整体上市、低估值的公司，推荐国电电力、内蒙华电、深圳能源、长江电力等。