高考加油建材去产能周期有点长不可轻言见底魏家

建材：去产能周期有点长 不可轻言见底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◇事件：行业周报，跟踪行业短期内动态变化◇条理性目的，本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告图表系列◇通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位的行业盈利能力变化◆“去产能”周期有点长，不可轻言见底上半年优势企业通过降水泥价格稳熟料价格方式挤压独立粉磨站市场份额，当前需求端仍弱未有起色，新增产能亦在释放进程中，下半年优势企业将通过降低熟料价格使其被迫停产以挤压中小熟料企业市场份额以保证自己的产量释放，执行进程中；期待行业景气度见底回升，必需观察到熟料产量增速转为正值最起码部分消化上一年度新增产能冲击动能或是“市场净化”将近年来新增无效和低效产能挤出市场。结合当前数据挖掘，需求端只要没有环比显著改善，消化产能很难；而期望国家再来规模投资以提高行业景气，无疑饮鸩止渴！因正是08年4万亿刺激我国新干法熟料产能增长一倍多。最好还是“市场净化”去产能方式，虽然这个过程会有点长。

◆本周全国和分区域水泥价格变化情况本周全国主要城市水泥平均价格 2.00元/吨，环比下降0.70%；本周价格上涨地区有广西桂林地区，幅度10元/吨；下跌地区有浙江、福建、天津、陕西以及新疆，幅度10- 0元/吨；甘肃平凉地区出现价格下降迹象。结合中国南部地区天气规律特征，7月底出梅，8月上旬沿海地区台风季也过，8月中旬始需求将环旺；分区域：华东区域水泥价格较上周下降1.08%、华东区域水泥价格较上周下降1. 5%、东南区域水泥价格较上周下降0.96%、西北区域水泥价格较上周下降0.99%，其他区域水泥价格较上周持平；具体情况请参见报告内容；◆水泥全行业盈利能力运行情况2012年月我国水泥产9.94亿吨，同比增长5.5%；需求端，固投增速20.4%，房投增速16.6%；供给端，2012年月全行业固定资产投资增速-5.42%，行业供给增速继续回落；建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱站站长无法左右显示，考虑成本滞后2个月反映企业煤炭库存消化时间，水泥行业产品吨毛利水平自2011年第三季度以来持续环降，结合最新图谱跟踪，7月续降。行业吨盈利能力目前已降至07年以来最低水平，但并不意味着我国南部地区盈利能力已到底部：结构方面原因，08年我国西北、西南、中南高盈利状态，而当前我国除东北外其余区域均景气低迷，分区域跟踪显示华市场的牛市进程还远未结束。在牛市上行过程中东区域当前盈利能力较10年最差时为高；◆分区域水泥行业运行情况2012年月华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域产量累计增速分别为9.60%、2.69%、8.2 %、-0.99%、5.16%、5. 9%、21.01%；2012年月，华北、华东、西南、中南、东南、西北区域水泥价格（累计均价）同比下降，分别为-10.20%、-2 .05%、-10.65%、-17.01%、-16.71%、-15.84%；东北区域水泥价格（累计均价）同比提高，为14. %；2012年月，华北、西南、中南、西北区域煤炭价格（累计均价）同比提高1.94%、47.90%、 .97%、2.56%；华东、东北、东南区域煤炭价格（累计均价）同比下降，为-2.26%、-5.08%、-8.97%。