证金公司亿元短融券利率转融资费覆盖

□本报 申屠青南

中国证券金融公司26日宣布，证金公司成功以簿记建档方式，在全国银行间债券市场发行首期30亿元、90天期的，十余家大型金融机构踊跃申购，发行利率为4.15%。业内人士预计，证金公司开辟低成本、高效率融资渠道后，转融资费率有望下降，将进一步促进转融资和业务发展。

打通资本市场和货币市场

证金公司表示，此次短期融资券成功发行，是证金公司在转融通业务资金筹集方面取得的又一重大进展，进一步拓宽了资金筹集渠道，丰富了证券投资资金融通方式，通过有效连接资本市场和货币市场，有利于增加社会资金合规进行证券投资，促进我国资本市场健康稳定发展。

“预计证金公司以融入资金开展转融资业务，可维持1%以上利差。”评级机构中诚信国际信用评级公司有关人士表示，中诚信评定证金公司长期信用等级为AAA，本期短期融资券信用等级为A-1，评级展望为稳定。这位人士说，这一评级结论反应本期短期融资券还本付息能力很强，安全性很高。

“发行短期融资券为证金公司开辟了新的融资方式，为转融资业务提供了新的资金来源，和股票市场互通获得重大突破。”业内人士表示，目前，转融资余额已逾百亿元，尽管资金规模尚较小，对市场影响相对有限，但转融资余额将不断扩容，进而为市场持续注入流动性，银行间市场资金进入股票市场渠道被打通。

业内人士称，证金公司现在可在银行间市场发行短期融资券获得资金，通过次级债等更多方式获得新资金有望获批。在获取银行间市场相关业务资格后，证金公司可通过银行间同业拆借、等方式低成本、高效率融资，银行间市场资金将通过转融资方式注入股票市场。

不应操之过急 转融资成本或下降

目前，转融资业务分为三种期限，分别是7天、14天和28天。转融资费率分别为7天期5.6%、14天期5.7%、28天期5.8%。

8月平均转融资利率为5.7995%，9月平均转融资利率为5.7983%。

不过，5.6%-5.8%的转融资费率并非一成不变。根据规定，证金公司按不同期限档次设置相应的转融资、转融券费率，在每一交易日开市前公布，当日固定，次一交易日可调整。

证金公司负责人表示：“本公司以规定的金融机构半年期人民币贷款基准利率为参考，根据市场资金供求情况公布每一交易日转融资费率。”

业内人士预计，由于此前证金公司用于转融资的资金全部为自有资金，由此转融资费率相对较高。此次开辟新的资金融入渠道后，证金公司将通过多种方式低成本、高效率融资，有望降低转融资费率，这将刺激证券公司更多借入资金。

证券公司从证金公司融入资金后，又融资给投资者。根据证金公司统计，目前，我国平均融资利率大约为8.63%，平均融券利率为10.25%，未来整个利率水平可能出现一定程度下浮，这有利于融资融券业务规模进一步扩大。