分析全球通信产业酝酿大规模并购案贸易

据港台媒体报道，走出前一波络泡沫化阴霾的国际通信大厂，不仅出现各家厂商强弱分明态势，近期更传出大规模购并案消息，包括思科(Cisco)有意购并诺基亚(Nokia)、内地华为拟购并马可尼(Marconi)等，尽管这些购并传闻未必能成真，但通厂商普遍认为，体质比佳的通信大厂在经历前几年重创再起后，近期随着景气翻扬、资金银弹备妥，基于补齐技术、扩大市场等考虑，大规模购并案正酝酿中。

自2000～2001年络泡沫化后，国际通信大厂相继倒地，包括思科、诺基亚、朗讯(Lucent)、北电(Nortel)、摩托罗拉(Motorola)、阿尔卡特(Alcatel)、易利信(Ericsson)及西门子(Siemens)等大厂，都受到程度不一的冲击，当时通信大厂纷祭出关厂裁员等非常手段，不少厂商裁员幅度逾5成，许多事业部门也被切割出售，市值缩水达9成者更是大有人在。

随着全球通信设备市场逐步复苏，各家大厂在调整营运体质后，自2004年起相继恢复获利，并各自选定专注的核心事业重新出发，值得注意的是，在经过汰弱换强之后，各家厂商呈现强弱分明态势，部分银弹充足的通信大厂，2005年起酝酿大举出手、展开购并动作，部分厂商则伺机退出亏损事业，亟欲摆脱包袱、再展身手。

近日陆续传出思科有意进行大规模购并，补齐在无线通信领域的战力，以及华为已备妥逾100亿美元资金，打算以部分资金收购英国光通信大厂Marconi，尽管当事者均加以否认，不过，全球通信产业购并风潮正悄然吹起，并炒热自络泡沫化后难得一见的热闹气氛。

多家通信大厂高层坦言，由于络泡沫化之后受伤惨重，加上前几年景气复苏力道不明，多数通信大厂投资策略都相当保守，几乎未见大手笔购并动作，反倒是频频出售部门，藉以改善亏损及换取现金。不过，近来由于景气回温，部分厂商手上拥有不少现金，为卡位新一代技术或扩展市场，出手购并的机会确实不小。

事实上，思科有意购并诺基亚传闻应属误传，诺基亚内部透露，诺基亚2004年营收达 00亿欧元，获利逾40亿欧元，营收规模比思科还大，市值规模也相当，思科要吃下这么大的公司恐非易事;况且诺基亚有7成营收来自，属于消费性产品，通信系统主要客户则是电信厂商，与思科核心的企业市场明显不同，加上诺基亚一向以拥有通信系统及终端的端对端解决方案为优势，各事业部获利均佳，实在没有出售部门的需要。

至于华为方面，由于积极扩展海外市场，加上2005年初才获得内地银行100亿美元的奥援，银弹不虞匮乏，因此，近来购并海外厂商的传闻甚嚣尘上;至于Marconi原本就是华为的合作伙伴，加上其未能入选英国电信‘21世纪络计划’(21 CN)，营运状况陷入低潮，一般推测华为收购Marconi的可能性正持续增加，如果成真，将成为继华为与 Com合资公司后，往欧洲战场挺进的重要一步。