高考加油第一创业11月24日交易所信用债日评魏家

和讯特约

公司债——阴跌，房产债卖盘续增

沪深今日下跌幅度略有收窄，个券率涨跌互现，成交仍集中在流动性较好的房产债上面，特别是中短端房地产公司债，由卖盘带动成交向好。房地产公司债方面，新湖、金街01、亿城、泛海等债收益率加大幅度波动，卖盘带动成交放大。09金街01收益率上行85bp至4.35%，成交303空地上停放着一些轿车。6万元。津滨债由于处于付息日附近，连续几日成交活跃，今日亦有卖盘带动成交5800万元。不可质押的09泛海债收益率上行28bp至6.29%，成交1298万元。10石化02卖盘增多，今日收益率继续上行7bp至4.92%，成交有所萎缩至1597万元。

交易所上市——利率连续上行，成交冷清

两市企业债指数今日跌幅加大，为交易所信用债领跌板块，盘中收益率纷纷上行，成交仍然表现冷清。上交所7日回购利率自上周四开始持续上行，越临近29日存款上调缴款日，资金成本至今已上移至2.62%，回购成交量也明显收缩。短端上，09连中小和10中关村收益率均小幅上行，虽然买卖盘均表现活跃，但由于价差加大，成交分别仅为1705万元和1007万元，预计伴随债券跌幅收窄，成交将有所扩大。10华靖债今日上市买卖盘稀少，未有成交。明日冀交通将登陆上交所，该债属AAA级别有担保债项，4.95%的15年期限票息的优势较小，配置价值一般，目前银行间品种在5.27%附近成交，预计交易所成交可能遇冷，或者折价至5.40%附近成交。

分离债——债指跌幅收窄，部分买盘出现

指数今日继续下跌，但跌幅收窄，个券收益率涨跌互现，盘中成交由部分买盘带动高收益个券，成交较昨日放大至1.24亿元。其中，06中化债(,)虽然不可质押，但其发行主体本身资质较高，追踪评级仍维持AAA级别，剩余2.2年的收益率4.71%具有一定的相对优势，因而买盘出现，带动成交2361万元。同期限上的可质押的中兴债收益率大幅下移24bp至4.22%，成交仅为372万元。3.6年附近的可质押分离债，宝钢债具有0.82的高折算率，今日买盘力量活跃，买卖盘价差缩小，成交4621万元。较长期限上，长虹债与江铜债利差拉大至21bp，江铜收益率微涨至6.09%，而不可质押的长虹债收益率上移7bp至6.30%，分别成交1829万元和1596万元，买卖盘力量均有萎缩迹象。

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