公用事业世纪强厄尔尼诺下的投资机会荐8股

公用事业：世纪强厄尔尼诺下的投资机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论我们详细梳理了NASA和NOAA关于此次强厄尔尼诺的相关报告和预测，结合最近国家气象中心对于今年夏季旱涝灾害的较悲观表述，联合国金石化组联合发布了本篇厄尔尼诺气候背景下的主题策略报告。我们认为，在选股主线上应围绕海绵城市，橡胶，天然气和雾霾为主线。推荐关注标的为聚光科技，东方其中2/3是分布式项目园林，海南橡胶，中化国际，清新环境，万鸿集团，国新能源，天壕环境。

此次强厄尔尼诺预计影响到年末：我们在2015年6月的大气行业深度报告中就提及，NASA和NOAA基于持续增强的厄尔尼诺观测数据预测本轮周期将远超历史记录均值，强度也将再创记录。虽然他们预计在2016年年中，此次厄尔尼诺现象将逐渐消退，但是对近年来于全球气候的影响，尤其东亚，东南亚地区将持续个月（历史经验）。

预期对中国大陆影响主要体现在贯穿夏季的北旱南涝：1998年的全国性自然灾害是我国在强厄尔尼诺现象下的典型气候反映。近日，国家气象中心副主任表示，今年夏季全国旱涝十分形势严峻。我们认为基于海绵城市的建设初衷就是调节城市水循环，在旱涝时节减少损失，今夏气候大环境很可能会给海绵城市板块提供明显策刺激性机遇。

东南亚地区已经受到厄尔尼诺影响，干旱情景或对橡胶供需产生明显影响：2015年以来，东南亚地区气候持续异常，当地橄榄油，水产，糖业均受到不同程度影响。而我们预计，橡胶行业很可能是此次厄尔尼诺现象下受冲击最大的板块，主要因为全球天然橡胶超过70%产出于东南亚，全球供需差较小，仅约为2%，天然橡胶生产稍有波动，尤其是东南亚地区产量，即会对全球价格产生明显影响。而夏季可能持续的干旱及强拉尼娜现象随之而来的可能性持续增加，全球天然橡胶的供需平衡或产生明显波动。

中国地区暖湿和强寒潮情况可能在今年冬季频繁交替发生：冬季暖湿有利于雾霾天气的产生，2015年冬季的强雾霾天气和12月份以前持续的大气环流稳定，整体企稳偏高有明显关系。如果此次厄尔尼诺现象持续到今冬，很可能会再次产生强雾霾天气。作为清洁能源，天然气在污染物排放上有巨大优势，推进电厂和工业锅炉煤改气是治理雾霾的重要途径。同时，厄尔尼诺容易诱发极端天气，影响天然气消费。

我们建议关注的投资组合为：海绵城市主题-聚光科技和东方园林；橡胶生产主题-海南橡胶和中化国际；雾霾治理主题-清新环境；天然气主题-万鸿集团，国新能源，天壕环境。