前三季度市场交易电量占比提升价差缩窄

　　对比上年同期，前三季度煤电市场交易电量占比提升、但价差缩小;相比上半年，占比虽持续提升，但价差呈缩窄态势，火电企业的话语权逐渐增强;而明年的煤电长协博弈再次开启，最终结果尚待观察。

　　中电联发布《2018年三季度全国电力市场交易信息扼要分析》，量涨价缩：11月26日，中电联发布《2018年三季度全国电力市场交易信息扼要分析》。全国电力市场交易电量（含发电权交易电量）合计为14457亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重为28. %，占电企业销售电量比重为 4.5%。与2017年月同期相比，全国市场交易电量增长了约 8%，占全社会用电量的比重提高了6个百分点。2018年月，大型发电集团合计市场交易电量942 亿千瓦时（不含发电权交易），占大型发电集团上电量的 4.2%。相比上年同期，市场交易电量占大型发电团体上电量的比重同比增加了4.2个百分点。其中，煤电机组的市场化率扩大了6.8个百分点，价差缩小了2.0分/千瓦时。与今年上半年相比，市场交易电量占大型发电团体上电量的比重同比增加了2.0个百分点;煤电机组的市场化率扩大了 .0个百分点，价差缩小了0.57分/千瓦时;除煤电和水电之外，气、风、光、核机组的价差均呈扩大化趋势。

　　发改委发布《关于做好2019年煤炭中长期合同签订实行有关工作的通知》，煤电长协博弈再启：11月27日，国家发改委发布《关于做好2019年煤炭中长期合同签订实行有关工作的通知》，通知要求，高度重视煤炭中长期合同签订履行工作，早签、多签、签实中长期合同，规范中长期合同签订履行行为，认真做好运力衔接和数据采集汇总工作，进一步完善合同价格机制，扎实做好衔接相干工作，加强合同履行事中事后监管。

　　风险提示：1、上电价下调：燃煤机组标杆上电价的调整影响火电、部分大水电、核电的上电价，且市场交易的扩大可能拉低平均上电价。2、煤炭价格大幅上升：煤炭去产能政策造成供应大幅下降，优良产能的释放进度落后，导致了电煤价格难以得到有效控制。 、降水量大幅减少：水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况，而来水情况与降水、气候等自然因素相干，可预测性不高。4、设备利用小时继续下落：电力工业作为国民经济运转的支柱之一，供需关系的变化在较大程度上遭到宏观经济运行状态的影响。