高考加油半导体电子设备继续看好新能源汽车与智能汽魏家

半导体、电子设备：继续看好新能源汽车与智能汽车 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

2015年度行业总体表现平稳。2015年月份汽车累计销量为1,705.65万辆，同比累计增长0. %。自1.6升及以下排量购置税减半政策实施后，2015年度销量创历史新高，累计销量达2,459.76万辆，同比增速4.7%，主要来自于第四季度乘用车的增长，增速为7.8%。乘商延续分化态势，商用车全年销量 45.1 万辆，同比下滑8.97%，尤其是重卡，受宏观经济与国四标准的影响，全年销量50万辆，同比下滑26%。新能源汽车子板块产销火爆，实现高速增长。2015年新能源汽车产销量 .11万辆，同比增长 .4倍。其中，新能源乘用车全年销量20.74万辆，同比增长 倍。新能源商用车销量12. 7万辆，同比增长5.8倍。2015年报有望超越市场预期的公司主要是新能源汽车子板块中业绩突出的公司，例如曙光股份、比亚迪、金龙汽车、宇通客车、中通客车、安凯客车、江淮汽车等。

我们预计，汽车行业重点公司2015年报情况如下：

（1）净利润同比增长50%以上：曙光股份（预计同比增长1015%）,双林股份（预计同比增长90%中国3985.8万吨），比亚迪（预计同比增长5 7.79%），金龙汽车（预计同比增长105%），，江淮汽车（预计同比增长60%）,安凯客车（预计同比增长60%）,万丰奥威（预计同比增长70%）,东风汽车（预计同比增长150%）。

（2）净利润同比增长20%-50%：宇通客车（预计同比增长 8%）,长安汽车（预计同比增长28%）,中通客车（预计同比增长 5%）,庞大集团（预计同比增长50%），广汽集团（预计同比增长 2.50%），浙江世宝（预计同比增长 0%），富临精工（预计同比增长 0%）,西泵股份（预计同比增长25%）。

（ ）净利润同比增长0%-20%：万安科技（预计同比增长10%），中原内配（预计同比增长10%）,京威股份（预计同比增长12.50%），上汽集团（预计同比增长6%），，银轮股份（预计同比增长20%），新朋股份（预计同比增长17.50%），广汇汽车（预计同比增长16. 9%），南方轴承（预计同比增长5%）。

（4）净利润同比负增长：云意电气（预计保险资金境外投资总额不超过上年末总资产的15%同比下滑5%），松芝股份（预计同比下滑8%），兴民钢圈（预计同比下滑 0%），猛狮科技（预计同比下滑58%），宁波华翔（预计同比下滑65%），一汽轿车（预计同比下滑65.9%），潍柴动力（预计同比下滑72.50%），登云股份（预计同比下滑274.50%），天兴仪表（预计同比下滑281.7 %）。

投资建议：

关注年报超预期的公司。

2016行业总体情况：受益小排量购置税减免政策的实施，预计2016年全行业维持10%左右的增长。我们认为乘用车总体增速仍然快于商用车，建议关注估值较低的上汽集团、长安汽车、江淮汽车。预计新能源子板块在2016年将保持50%左右的增速，尤其是物流车的销量可能会超预期，待二季度地补政策陆续出台后，可逐步进行配置，大方向保持不变。建议关注：曙光股份、宇通客车、京威股份、比亚迪、江淮汽车等。智能汽车与车联板块是长期方向，中长期看好。2016年可能会带来突破，部分主动安全设备有可能实现量产，看好具有配套潜质的公司，建议关注双林股份、亚太股份、万安科技。

汽车零部件：2016年度行业整体5%-10%的增速给零部件以向上发展的可能性，且不少零部件公司目前估值也相对便宜，建议关注估值较低、整车配套厂商增速相对确定、转型前景较佳的零部件公司,例如：双林股份、模塑科技、星宇股份、中原内配、均胜电子、云意电气、日上集团等公司。