高考加油地产新开工面积加速增长荐股魏家

地产：新开工面积加速增长 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

销量反弹、销售均价大致持平12月份全国一手房总体/住宅交易量自11月份低点环比反弹 9%，同比增速从11月份的8%升至12%。全年销售面积/销售额同比增长22%/ 5%，较前11个月低2/ 个百分点，符合我们的预期。二手房市场受调控政策的影响更大：14个城市交易量继续下降，环比/同比降幅为18%/28%，而11月份为下降5%/上升1%。一手房均价环比下降1%/同比上涨6%。五个主要城市的二手房均价环比上涨1%/同比上涨28%。

新开工/投资同比增速上升12月份新开工环比增长12%，同比增长1 %，而11月份在低基数上环比下降5%/同比上升 %。全年同比增速保持在8%。与此相似，12月份房地产投资同比增速回升至11%，而11月份为6%，全年同比增速上升1个百分点至7%，符合我们的预期。

2016年土地出让金额同比增长 1%，受到价格同比上涨41%的推动我们追踪的 00多个城市的12月份土地出让总金额/面积/均价环比上升54%/55%/持平，同比上升28%/下降14%/上升50%，推动2016年全年土地出让金额/光靠广告面积/均价同比上升 1%/下降7%/上升41%。200多个城市住宅用土地出让环比上升5%/同比上升26%，二线城市领先维持原判。。

12月份开发商销量环比增长10%/同比下降16%我们研究范围内19家开发商公布的12月份销售数据中值为：交易量环比下降17%，同比下降17%；销售额环比增长10%，同比下降16%；销售均价环比上涨10%，同比上涨10%。

我们的投资观点我们预计调控政策将继续，直到大城市房价出现更明显的降幅（如较当前水平下跌15%-20%），从而推动2017年销售均价与2016年大致持平。我们还预计2017年一手房销售面积将下降，总交易量同比下降4%，在建面积同比持平。首选股（强力买入）：中国海外、中海宏洋、保利地产，基于2017年底净资产价值的12个月目标价格分别为 1.0港元、 .7港元和人民币11.6元。