工业综合新一轮地产调控政策可能诱发建筑板呢

工业综合：新一轮地产调控政策可能诱发建筑板块短期下跌 201 -0 -0 类别： 机构： 研究员：

更应关注快照和收录。外链 [摘要]

投资要点本周（2012.2.22—201 . .1）建筑工程板块（SW）上涨1.01%，全部A股指数上涨 .04%，超额收益为-2.0 %。

本周 月1日国务院再次发布楼市调控细则：进一步提高第二套住房贷款的首付款比例和贷款利率；个人售房严格按转让所得的20%征税；各地新建商品住房价格控制目标一季度公布；楼市调控不力省级政府将被问责；多部门联动严打囤地捂盘哄抬房价房企。

本轮调控政策对建筑工程行业的影响解析：1）从政策本身来看，本次的房地产调控政策不够细化，从制定思路、意图和执行力很难解读，我们认为从调控政策出台来看，管理层对房价上涨或者房地产行业波动的容忍度在下降，我们认为后续可能继续出台一系列的配套政策或者细则；2）从基本面来看，建筑工程行业中属于房地产产业链的子板块包括房建工程、装修工程、园林工程，上述板块的波动主要受房地产“量”的影响，尤其是房地产新开工面积和开发投资数据。从上轮调控来看，楼市细则的发布直接影响房地产的销量，考虑到销量一般经过6个月左右传导至房地产新开工，因此我们认为建筑工程行业中的房建工程、装修工程、园林工程的基本面将在Q 对楼市调控政策有所反应，但是影响程度难以判断。

投资策略：短期来看，房地产调控政策的发布将在一定程度上影响建筑工程板块的预期从而导致板块承压，中长期来看，楼市调控政策将逐渐对建筑工程行业的基本面产生影响，但是目前来看影响的程度难以判明，我们暂不调整行业评级，维持建筑工程行业“推荐”的评级，全年看好专业工程和园林工程。

风险提示：经济下行超预期，投资增速低预期，新签订单低预期