金融悲观预期尚未扭转板块估值处于底部位置

金融：悲观预期尚未扭转 板块估值处于底部 类别整肃规约： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：受逾期90天以上贷款纳入不良计算消息，存款偏离度监管指标的调整以及市场预期放松未兑现等因素影响，市场对金融监管负面预期难以扭转，银行板块继续调整。考虑到银行股的估值在底部，当前股价对应的2018年PB0.88倍，而且市场对板块整体预期又较低，优质银行的基本面仍处于稳健上行趋势，继续推荐国有大行和部分股份行。

市场表现：上周沪深 00指数上涨0.2%，银行指数（中信一级）下跌1.4%，板块落后大盘1.6个百分点，在29只有棉花是批准的个一级行业中位居第16位。个股方面，除上海银行和宁波银行外，其他银行均呈现负收益。

流动性：按照逆回购口径计算，上周累计净回笼 000亿元。本周（6月11日至6月15日）央行公开市场有2400亿回购到期，其中周一至周五分别到期200亿、700亿、600亿、800亿和100亿。

行业和公司要闻：

行业方面：银保监会联合央行发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，将季末月份与非季末月份采用相同的指标计算标准；监管指标值由原来的 %调整至4%。

公司方面：南京银行和平安银行分别拟出资不超过20亿元和50亿元设立资管公司。南京银行发行280亿金融债获得银监会江苏监管局和中国人民银行核准。交通银行增资交银航空航运金融租赁，注册资本由人民币15亿元变更为人民币85亿元。宁波银行债转股，兴业银行分红派息。

风险提示：行业监管超预期；市场下跌出现系统性风险