平安证券中小市值周报创业板落后大市的警示吗

平安证券：中小市值周报 创业板落后大市的警示意义 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

创业板落后大市的警示意义差异显现，创业板落后大市。上周中小市值股票继续惯性上涨。中小企业指数周上涨3.84%，创业板指数周上涨0.82%。同期沪深300指数上涨2.71％。中小板452家股票有394家上涨，其中涨幅超过10%有29家；创业板97股票中68家上涨，没有涨幅超过10%的股票。化工类、光电子类股票表现突出，如华星化工、华昌化工、天马精华、恒星股份、莱宝高科等。

创业板表现落后大市具有较强的警示意义。上周沪深股市继续惯性上涨，但高估值的创业板涨幅落后中小企业指数3.02个百分点，落后沪深300指数1.89个百分点。上周个股表现极其活跃，两市共有114家股票周涨幅超过10％，而创业板居然没有一家股票周涨幅超过10％。说明市场对高估值的股票戒备心理较重，开始敬而远之。从已公布2010年中报的16家创业板公司的情况来看，中期业绩同比增长平均水平只有30.50％，并没有投资者所期待的那样高。这样的业绩增长水平显然难以长期支持一个估值过高的市场。而且，随着时间的推移，离创业板首批解禁的日子越来越近，只有2个多月的时间，创投股份减持的压力日益临近，短期的供求平衡关系将会被打破。

投资者仍需耐心等待合适的机会出现。目前中小板和创业板整体市盈率（TTM）分别为43.42倍和64.27倍，与沪深300成分股市盈率的比值分别为2.67和3.95倍，仍然处于高位。特别是创业板市场，以30％的增长率却享有64倍的高估值，PEG大于2。显然就整体而言，这不是一个合适的价格。建议投资者继续耐心等待高估值风险的进一步释放。

1、站在客户的角度考虑 本周重点关注个股：杰瑞股份、东山精密、片仔癀、华测检测、世纪鼎利、大族激光、日海通讯、禾盛新材。

本周个股推荐杰瑞股份（002353）：

公司上半年实现收入3.94亿元，较上年同期增长16.51%；实现净利润1.15亿元，较上年同期增长37.40%。净利润增幅高于收入的原因是高毛利石油服务业务比重的增加。从收入、利润总额来看，上半年业绩基本符合我们之前的预期。结构方面，公司配件业务略低于预期，而石油专用设备、石油服务全年的表现有望高于预期。我们预计年，公司EPS分别为2.31、3.38元，对应PE分别为39和27倍，维持“强烈推荐”评级。

公司是一家油田服务企业，主营油田专用设备制造，油田、矿山设备维修改造及配件销售和海上油田钻采平台工程作业服务。