金融把握反弹机会荐股蹭飞

金融：把握反弹机会 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、近期投资策略上周中信非银指数上涨1.79%，跑赢沪深 00指数0.7 %，其中证券板块涨1.59%，跑赢沪深 00指数0.54%，保险板块涨2.9 %，跑赢沪深 00指数1.88%。

上周A股日均成交额和两融余额都重回万亿，券商9月经营业绩大概率将成为拐点，经营基本面将在4季度触底回升。我们对板块四季度尤其是10月份的行情更乐观一些，但必须对反弹后集聚的风险保持谨慎，强烈建议关注业绩佳、估值低、具有事件驱动个股的交易机会。保险人身险费改收官差异化发展提速，板块估值较低，安全性较高。

2011年百丽宣布战略投资2亿美元证券国庆后证券板块累计涨幅已接近20%，我们推荐的国元证券、华泰证券涨幅已超 0%。10月份市场情绪回暖，板块“春江水暖鸭先知”率先大涨，但必须对反弹后集聚的风险保持谨慎。建议关注实施股票回购、推行员工持股、国企改革的优质标的国元证券，基本面扎实、股权激励实施加速的华泰证券、绩优低估值的广发证券。中长期来看，证券行业正在开启从通道商向资本中介商的转型之路，通道业务和资本中介业务将双轮驱动，共同发力，我们看好证券行业的未来发展前景。

保险监管部门积极创先，行业整体政策支持力度较高。长期我们看好保险行业的发展。短期来看，经济处于降息宽松周期，保险固定收益类资产的投资收益率有下行的趋势，权益类市场震荡不稳，权益类资产投资难度进一步加大。从业绩方面来看，受益于前期市场高涨，上市险企投资收益已实现增长，险企NBV全年大概率高速增长，但长期高速增长承压，我们给予板块“推荐”的投资评级，建议关注积极拓展新区域和新产品的低估值标的，关注顺序为：中国平安、中国人寿、新华保险和中国太保。

二、上周重点推荐组合回顾与本周组合上周重点推荐的组合涨幅2.11%，跑赢行业基准0. 2%。本周重点推荐的组合是，广发证券（10%）、国元证券（20%）、华泰证券（20%）、中国平安（15%）、新华保险（15%）、渤海租赁（20%）。