煤炭石油依国企改革渐次布局荐股DG

已有这些人口密集型城市的现代管理经验可供借鉴煤炭石油：依国企改革渐次布局 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻回顾：（1）月固定资产投资增长11.4%，增速与月持平；（2）月房地产开发投资同比增长4.6%，增速比月份回落0.5个百分点；（ ）上半年GDP同比增长7.0％，较一季度持平；（4）6月火电发电量环比下降2. 5%，水电迅速环比增长 4.04%；（5）五大发电集团与电重划利润边界。

国际煤价：动力煤价格上涨、焦煤价格下跌。（1）美元指数上行，原油价格下跌。布伦特原油期货收于57.07美元/桶，环比下跌2.98%；（2）国际港口动力煤价格上涨。纽卡斯尔动力煤上涨0.41美元或0.68%至60. 9美元/吨；（ ）澳大利亚优质硬焦煤FOB报81. 美元/吨，环比下跌4.5美元。

国内煤价：动力煤价格下跌、焦煤和无烟煤价格平稳。（1）秦皇岛动力煤多数较上周下跌。环渤海动力煤价格指数417元/吨，环比下跌1元/吨；（2）炼焦煤价格平稳，下游需求处于底部区域，预计短期内现货仍将弱势运行；（ ）本周无烟煤价格平稳、喷吹煤价格平稳。

库存：港口库存增加、电厂库存减少。秦皇岛港库存697万吨，环比增加 5.5万吨。电厂库存可用天数环比减6.76天至18.05天。钢厂焦煤库存可用天数14.7天。焦煤港口库存环比增1 .7万吨至 91万吨。

投资策略：本周煤炭行业上涨 .9%，沪深 00指数上涨1.09%。在经历过上周的报复性反弹后，本周行情完成了二次探底，政府救市逐渐缓解市场的恐慌情绪，短期反弹行情有望延续。站在目前的时点，我们重新审视牛市的逻辑，转型、降息周期、经济企稳等关键词依然没有改变，因此从长期资产配置的角度看，股市震荡向上是大概率事件，只是需要些时间来平复受伤的心灵，而“去杠杆”的过程也必然意味着慢牛格局悄然形成。从本周公布6月份的数据看，经济基本下滑速度大幅收敛，政策投放效果已初见端倪，未来经济继续大幅下滑的可能性极小。快速、大幅调整将加速风格转换的步伐，煤炭企业的转型及国企改革将对其价值进行重估，低估值以及滞涨的煤炭板块将有望成为资金配置的热点。在经历了本次股灾后更多优质公司的价格也更加便宜，完全具备配置的价值。产业资本也开始加入增持的行列。

我们建议从国企改革和股东增持两方面精选优质公司，推荐标的：（1）优质大盘蓝筹：中国神华、中煤能源、兖州煤业；（2）互联煤炭电商：开滦股份、安源煤业、山煤国际；（ ）国企改革：国投新集、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业、大同煤业。