媒体从微信开放商品搜索看小程序的电商抱负源泉

媒体：从开放商品搜索看小程序的电商抱负 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们对这位兄弟的精确度已经有了很好的承受能力报告要点本周投资建议与组合上周传媒板块跟随大盘表现不佳，我们认为目前市场对传媒板块整体政策担忧情绪长期存在，板块估值受到抑制，市场避险情绪较重，但长远来看，政策监管趋严长期利好优质传媒龙头，同时CDR临近，登陆A股后，我们认为对传媒板块有利有弊，虽有抽水效应可能加剧市场分化，但对新经济领域关注度有强拉动。我们仍然持续看好传媒平台级公司和优质内容公司的价值，之前发布重点看好的快乐购、完美世界、横店影视深度报告，同时今年持续看好大视频领域公司和腾讯生态圈两大方向（完美世界、平治信息）。

大视频方向：目前三家视频龙头的惊人涨幅远超市场预期，我们认为，短期来看，目前股价隐含了三家公司未来2年的成长，但从长期角度来看，三个赛道的变现拓展性、付费渗透率仍可期待。对标快乐购预计近期将有可能拿到正式批文，广告会员收入均有望保持高速增长。

腾讯生态方向：1）游戏领域：腾讯代理部门全年压力较大，继西山居、盛大游戏股权投资后，对优秀产品签约需求大，释放更多红利，同时行业整体反馈今年产品匮乏，继续推荐完美世界（《武林外传》上线19天，目前IOS畅销榜第三名保持10天，公司投资的《侏罗纪世界2》有望超出市场预期，《云梦四时歌》预计月上线、《完美世界》预计10月上线，两大腾讯6星产品有望超出预期，steam中国的未来演化和推测参考我们的深度点评）。2）生态：

关注生态（公众号变现、小程序、小游戏等）带来的行业微观变化，新一波公众号变现已经崛起，同时小游戏下半年冲击腾讯KPI，也不排除考虑接入新类型游戏，建议关注平治信息。其他个股推荐：分众传媒、中国电影。

本周专题：从开放商品搜索看小程序的电商抱负6月1 日，“搜一搜”正式上线商品搜索功能。我们认为，开放商品搜索是对自身流量的又一次赋能，在作为社交基础设施的前提下又建造自身的渠道优势。从吸收存量的角度来说，平台内购物体系的确立会造成电商平台时间及用户的分流；从贡献增量的角度来说，能够实现最广的用户触达，社交流量与搜索流量的融合能够进一步增强消费力，推动移动电商市场规模的提升。我们参考Googleshopping的生态体系，未来如果能够链接一切商品，将有望成为聚合线上电商的中心化入口。