行业旅游酒店酒店龙头估值成长可期荐7股

旅游酒店：酒店龙头估值成长可期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

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锦江股份公布10月份经营数据，扩张及RevPAR同比明显增长11月29日，锦江股份公布有限服务型酒店10月经营数据，10月净开业酒店41家，净签约酒店98家；锦江系酒店出租率/RevPAR同比增长0.01pct/4.28%,铂涛系酒店出租率/RevPAR同比增长-4.00pct/9.1 %,维也纳系酒店出租率/RevPAR同比增长-2.20pct/-1.1 %，卢浮系酒店出租率/RevPAR同比增长 .45pct/ .40%。

事件点评：公司旗下除维也纳系RevPAR同比略有下降外，其余系列酒店同比均增长明显。净开业和净签约酒店同比增70.8 %/60.66%,虽较今年9月增速有所下滑，但扩张势头仍然稳定，考虑到酒店扩张同比大幅加快情况下，RevPAR同比仍保持增势，说明今年需求端有明显上升趋势；签约酒店数量上，铂涛系和维也纳系明显高过锦江系，凸显公司开始重点布局中高端酒店的战略，目前公司总开店数和中高端渗透率都领先主要竞争对手首旅和华住，且签约待开业酒店数量巨大，考虑公司目前P/E相对较低，EV/EBITDA合理，建议重点关注。

本周观点本周大盘继续回落，钢铁、建材板块出现 %以上涨幅，1 个板块上涨，非银金融、家更为符合家庭用车电板块跌幅超过4%。餐饮旅游板块本周走势稳定，下跌0.07%,整体表现处于中游。建议关注前期超跌个股。

1、随着天气渐冷，多数旅游行业公司进入淡季。但是海南旅游市场继续保持人气，逐渐入冬后海南旅游热度提升，且受益海南总体规划利好影响，建议关注宋城演艺（海南地区规范演艺市场有助于公司合法合规的高品质演艺产品）、三特索道（猴岛）；2、随着行业景气度的回升，特别是欧洲游增速回升，Q 同比增29%，延续上半年+50%势头，同时中韩关系缓和，加上以色列等优质旅游目的地深度游服务推进，建议布局出境游龙头众信旅游； 、受益于消费升级中端酒店持续火爆，首旅酒店下属如家Q 业绩+60%与Q2业绩增速持平，继续保持高增长小火炖半个小时左右。最后大火收汁，业绩弹性较高。

锦江股份Q 业绩+45%，低于Q2业绩+59%，但是分品牌系列看铂涛Q 业绩+172%，正值崛起风口，推荐：首旅酒店、锦江股份。

4、景区优选国企改革预期和高管激励机制改善，推荐：黄山旅游、峨眉山A；随着2019年西安一带一路会议即将临近，西安板块旅游企业将受益，推荐：曲江文旅、西安旅游、西安饮食。