行业银河证券美国出口回升失业率创新低

银河证券：美国出口回升 失业率创新低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国际重要经济事件点评：

美国10月份失业率为5%，创2008年4月来最低，10月非农就业人数增加27.1万人，增幅创年内最高水平。因美国失业率创7年来新低，加上其他就业数据——申请失业人数、ADP私营就业与挑战者企业裁员，均表现良好，意味着美国劳动力市场已经接近于充分就业，劳动力成本开始加速上升。尽管通胀水平仍低，PPI表明劳动力的成本上升并未开始有效传导到消费终端，但出于防止经济过热的谨慎立场，预计美联储将在不远的将来开始加息，从而结束长达7年的零利率货币政策。

受非农就业超预期、失业率创新低、美联储加息预期上升的影响，美元指数短线狂飙，最高触及99.16。而现货黄金跌破1100关口，创近三个月低位；现货白银大跌至14.79美元/盎司，美国原油期货价格刷新日内低位45.15美元/桶。

发达经济体一周动态：

美9月出口增长1.6%，进口萎缩1.8%，贸易逆差下降至408.1亿美元，但对华贸易逆差创历史新高至362.77亿美元。9月工厂订单较上月减少1.0%，10月的ISM制造业PMI指数降至50.1，连降第四个月，非制造业PMI指数升至59.1，创出衰退结束以来次高水平。

欧元区10月综合PMI终值为53.9，对应的GDP增速在0.4%左右；核心国德法均继续扩张，德国10月综合PMI指数终值从9月的54.1小幅升至54.2，法国10月综合PMI指数终值为52.6，为6月以来最高。德国9月工业订单较前月减少1.7%，为2011年夏季以来订单首次出现连降三月的情况，9月工业生产按月下降1.1%，为连续第二个月下滑。

新兴经济体一周动态：

主要新兴经济体10月份制造业PMI表现总体看是喜忧参半，俄罗斯10月PMI为50.2，前值为49.1，重回荣枯分界线以上，印度10月PMI为50.7，较前值51.2有所下降，反映行业扩张放缓，但在新兴经济体中表现仍然抢眼；中国10月中采PMI保持49.8不变，10月财新PMI小幅上涨至48.3，中国香港10月PMI小幅上升至46.6，制造业活动仍处于萎缩阶段；中国台湾10月官方PMI小幅回落至46.0，韩国10月PMI小幅回落至49.1，巴西10月PMI表现糟糕，为44.1，创7年来新低。

印度央行预计印度会在目前货币政策立场下达成通胀目标。9月29日印度央行将回购利率从7.25%下调至6.75%，印度9月消费者价格指数同比上升4.41%，通胀的底部基本已经形成，呈现小幅上升。11月5日，印度正式发行了黄金货币化项目，旨在抑制对国外黄金的需求，减少黄金进口量。但黄金货币化项目在短期内实现的目标比较困难，因基础设施和产品建设需要时日，印度民众与黄金根深蒂固的情加强商品质量、食品药品、络交易监管结也难以改变。