四月公开市场松中有紧小幅回笼900亿公开

⊙本报 丰和

四月公开市场松中有紧：虽然操作结果重归净回笼，但是回笼量却并不大，预计为900亿元。同时，由于央行大量平滑移动到期资金，5月公然市场释放资金量将到达7500亿元，较二季度早期增加50％，与本月份不相上下。

根据公然市场昨日发布的公告，本日央行将在公然市场发行700亿元三个月。虽然目前没法判断是否还将进行正操作，但由于以往央行通常在节前侧重于保持银行体系流动性，因此，以目前公开数据计算，央行将在四月份净回笼约917亿元资金。

与三月份相比，公然市场明显在四月份加大了操作力度。本月，共回笼资金8842.68亿元，比三月份猛增三成，创下近11个月以来单月最大资金回笼纪录。与此同时，在回笼工具的结构运用方面，央行倾向于使用三个月以上的品种进行操作。四月份，三个月的正回购和操作总量达到了6150亿元，占比高达70％。

然而，虽然央行回笼力度加大，但是大量的流动性仅仅是被短时间工具平滑移动至下月和下个季度，因此并未从根本上改变流动性整体宽松的局面。

统计显示，五月份公然市场到期释放的资金量将达7490亿元，比在2季度早期增加约2700亿元，而这部份新增到期释放资金主要来源于央行在4月份操作的短时间正回购。受益于这部分资金的缓释，五月份公然市场释放的资金将与四月份持平，从而确保了流动性在各月的平均分布，保持适度宽松货币政策的连续性。

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