日常消费品伊利股份千亿市值或提前到来荐股物业

日常消费品：伊利股份千亿市值或提前到来 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

商场有欺诈行为 1．事件据报道，首批将获得国家扶持的企业名单已经出炉；市场传言工信部有望于9月28日召开发布会公布最终名单。

2．我们的分析与判断（一）首批企业名单或9月内公布并具实质扶持兼并重组的力度和方向是要形成一批具有品牌质量、能让群众放心的生产企业。目标是到2018年底，可形成 ～5家销售收入超过50亿元人民币的大型婴幼儿配方奶粉企业，让前十家内地品牌企业行业集中度超过80%。

据悉，根据工信部编制的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》，提出了鼓励行业排名靠前的大型乳粉企业对行业实施兼并重组的配套措施。相关措施可能包括：中央财政出资建立相关基金、国家开发银行提供政策性贷款、省级财政安排配套资金、对实施兼并企业给予税收优惠等扶持政策。据业内人士测算，涉及乳粉企业兼并重组的各类扶持资金额度，将超过 00亿元人民币。

首批将获得国家扶持的企业名单中，伊利、蒙牛、飞鹤、完达山和高原之宝有望入围；并可能有一批高端乳粉品牌被扶持并集中推介，将由乳制品工业协会主导。据国际市场调研公司欧睿的统计数字显示，以2012年零售额计算，伊利占国内婴幼儿奶粉市场份额为7.8%，是最大的国产奶粉生产商；蒙牛及其旗下的雅士利市场份额分别为0.2%和4.7%，飞鹤、完达山均为1.7%，“高原之宝”则未纳入统计。

（二）基本面+政策面因素促发行业已现明显拐点201 年行业吨均利润持续走高，回顾2010年底-2011年出现拐点，以及延续到2012年的情况很好地验证了我们的前期观点——我们在 年前即判断行业出现拐点（ 年来推荐伊利理由即为“行业和公司双拐点”），重要理由为前一竞争阶段净利润呈区间波动，而拐点后，行业净利润呈现持续提升。现在看来，伊利千亿市值有望提前到来。

201 年以来行业均价出现稳步提升，201 年6月均价由2012年底的负值回升至 .02%；201 年月销售收入增长率为16.59%。201 年吨均利润再创新高至670元，为自2005年开始测算以来的最高值。

．投资建议继续首推食品饮料板块业绩成长确定性高的伊利股份（600887）、及去年 季度以来按正确逻辑推荐的贝因美（002570）、和光明乳业（600597）、皇氏乳业（002 29）等国内乳品品种。

具体详参201 年6月1 日深度报告《伊利股份（600887）：多因素望促业绩确定增长开启总市值加速成长时代》，关注一年来连续三篇深度力荐伊利股份，和贝因美（002570）、光明乳业（600597）深度分析报告及三元股份（600429）分析报告。