地产月单月商品房销售面积创历史新高鼓励

地产：12月单月商品房销售面积创历史新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件国家统计局日前发布2017年全国房地产开发投资和销售情况，2017年全国房地产开发投资109799亿元，比上年名义增长7.0%，增速比月份回落0.5个百分点。2017年全国商品房销售额1 701亿元，增长1 .7%，增速比月提高1个百分点。2017年房屋新开工面积178654万平方米，增长7.0%，增速比月提高0.1个百分点。2017年房地产开发企业土地购置面积25508万平方米，比上年增长15.8%，增速比月份回落0.5个百分点。

点评12月单月商品房销售面积创历史新高。10月份由于重要会议期间预售证审批收紧，单月商品房销售面积同比继续下滑。11月单月全国商品房销售面积为16 14万平方米，同比增长5. %，下半年来首次出现反弹。12月单月商品房销售面积为22840万平方米，同比增长6.1%，创历史新高，这也显示销售大幅改善并非仅仅因为低基数原因，更多源于年末房企推盘带动销售。今年10月份大部分城市供给明显收窄，延迟至11月和12月，导致了年底商品房销售快速回暖。考虑到需求端调控政策出现宽松，部分二线城市通过人才落户计划导入人口，带动商品房销量，2018年销售数据并不悲观。

土地购置面积略有回落，但仍保持高增速。2017年房地产开发企业土地购置面积25508万平方米，比上年增长15.8%，增速比月份回落0.5个百分点。12月单月土地购置面积同比上升12.5%，同比涨幅较11月有所收窄，但仍保持两位数增长。为了抑制房价过快上涨，2017年下半年土地供应量显著增加，因此土地购置面积增速保持正增长。从目前来看，一、二线城市库存处在明显低位，供不应求的市场格局并未改变，低库存下存在价格上行风险，将推动中央和地方政府推进供给端政策的放松，我们预计2018年土地供给量有望超预期。

而耗电量则是要主要看压缩机的功率房地产开发投资增速有支撑。12月商品房开发投资单月同比增长2.4%，较11月下降2.2个百分点，延续弱势，目前一、二线城市库存去化月数大致在个月左右，已经低于一般12个月的合理水平，未来有补库存的需求。从新开工数据来看，12月商品房单月新开工同比增长8.6%，环比增长2.6%，同比、环比仍实现了连续两个月的走强，考虑到2017年下半年土地成交已有所放量，行业库存低位也将推动房企新开工意愿，这对商品房投资数据向好形成支撑。

我们维持2018年房地产投资维持在5%-7%的判断。

风险提示：国内经济持续走弱；国内房贷政策继续收紧。