高华证券分析标普指数自年触位置

高华证券：分析标普500指数自2009年触底以来的回撤与回调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

三周前标普500指数触及2011年以来新高，继201 年实现 2%回报之后在2014年内累计上涨了10%。

此后，受全球增速担忧的拖累股指回落了5%。如今距离股市上一次回调10%已过去了两年多时间。我们分析了自2009年标普500指数触底之后1 次股市回撤5%以及随后反弹的发生时机和回报情况。在过去7个月中标普500指数攀升了15%，与此前的上涨幅度相符。历史数据表明股指可能持续周这样的风景未免太过奇葩回撤6%-8%，而不是回调10%。我们预计未来12个月标普500指数将上涨1 %，至2150点。

全球增长担忧引发标普500指数回撤5%在欧洲增长乏力、中国数据疲软以及预期美国将有新一首先会受来自政策面的挑战。轮政策收紧的情况下，投资者对于全球经济放缓的担忧不失合理。历史交易模式显示标普500指数将回撤6%-8%，在点区间筑底。

制约回调10%的因素：美国增长、回购和低收益率我们认为超过 %的美国GDP增幅、回购重启以及持续低利率前景应该会制约股指的进一步走低。回购窗口现已闭合，但是有望在业绩期过后重开。约有25%的回购活动在11月和12月展开。我们的市场情绪指数显示在未来周标普500回报率为+2%至+4%。较高点回调10%意味着标普500指数将跌至1810点。

我们预计未来12个月标普500指数将上涨1 %至2150点