行业东北证券市场反复纠结但回落有支撑适宜逢低

东北证券：市场反复纠结但回落有支撑适宜逢低吸纳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场反复纠结但回落有支撑、适宜逢低吸纳今日(周四)市场再度窄幅整理，指数波动区间为22点、收于2375点。距离3.14152,816暴跌已经6个交易日了,从3月14日收盘2391点、至今，六个交易日指数回落区间仅仅16点。

市场纠结之中，多空双方你争我夺、但都极其有限度、幅度极小；这种窄幅的调整、与本轮行情上涨阶段的相对和缓有关、或者说是一脉相承的，即、政策驱动、资金改善下的修复，而非来自经济基本面的改善，这也注定了行情需要持续的跟政策变动来做波动。<的确有些地方的燃放大大减少/p>

对于后市，笔者依然认为，当下点位机会大于风险，只是需要注意的是，当指数未来再度回升至2450点一线时，若没有政策以及基本面的配合、则届时仍需要阶段性谨慎；当下点位、在市场过度纠结的阶段，依然可以逢低吸纳。

理由如下：

1、当下指数回落至半年线附近、市场指标也出现了短期的背离，面对汇丰PMI初值的回落、经济景气的低迷，笔者认为，政策导向于稳增长、且逆周期的政策在持续出台之中，股票市场环境改善的取向及趋势依然存在，而较低的估值以及短线的超跌背离，有利于短期市场的企稳、至于中期则需要验证政策作为的持续性及力度、以及经济筑底的时点。

2、尽管近期市场分歧增大、各类传闻也较多，但从市场窄幅整理、而非突然暴跌来看，市场情绪正在向稳定的方向发展。

从政策而言，既有地方养老金入市的确认、QFII额度的增加、又有一系列产业规划的出台，尤其是对十二五期间铁路公路机场等建设规划的明确，应该说，有利于经济及股市平稳的政策依然在逐步推进之中。

长期来看，我们需要看到一些重大项目的逐步落实、民间投资的逐步展开。只有这样，经济活力才回有更好的体现。

中期的看点，我们主要立足于逆周期政策的推进。既有包括准备金率下调乃至降息等货币政策，也有进一步完善股市的政策，还有进一步推进改革的步伐。

基于此，未来市场主要观测政策推进的程度、以及资金价格、货币供给量的变化，相对而言、在类衰退的后期业绩层面的担忧相对弱化些。

短期进一步回调的空间有限，内生性的阶段性反弹意愿较强。

因此，操作上，依然逢低吸纳为主要策略，标的主要集中在煤炭、券商、地产、商业等上游+下游品种中；同时，3月的水利、核电、铁路等主题性板块，3月至今均有轮动表现、周四是铁路基建股活跃，对于这些板块、从中长期看依然存在投资机会，因此也是低吸的主要方向；另外，如医改中的医疗服务、文化新媒体、节能环保等均是主要挖掘的方向。