高考加油汽车坚定看好19年新能车产业链荐6股魏家

汽车：坚定看好19年新能车产业链 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、1月份新能车产销超预期，动力电池装机量4.98GWh。19年1月份，我国新能源汽车生产约10.2万辆，YOY+156%；动力电池装机总电量约4.98GWh（18年同期1. 1GWh），YOY+281%。

2、19年首批目录公示，吉利帝豪电池能量密度超180Wh/kg。工信部公示19年首批新能车推广目录，本批包括49户企业的106个车型，其中纯电动产品共48户企业98个型号、插电式混合动力产品共7户企业8个型号。

、产业景气开年，Q1业绩增长较确定；补贴落地将近，新能车板块蠢蠢欲动。1月份新能车产销及动力电池装机量数据超市场预期，仍然延续去年过渡期以来的高景气。年凭借其清秀俏丽的外貌初19年传补贴版本大幅超预期，而二级市场实际上调整有限，业已充分消化。在当下“政策落地后即是行情启动之时”的预期下，迎来布局的良好时机。

对于补贴调整大于预期，几点思考：1、国内销量无虞。2、电芯价格首当其冲，但下降空间不大，且优质产能紧缺 、趋势重于业绩。4、外资电池提前渗透。5、技术标准不变，成本导向短期压制技术提升，LFP成本优势或能有所表现。

坚定看好19年新能车产业链，全球电动化大势所趋。行业初期由政策驱动，而产业中长期必将由市场驱动，补贴退出是必然，加速退出实质上有利于产业正常发展，短期的盈利阵痛将加速行业出清，趋势大于业绩。

推荐主线：1）海外供应链-空间+业绩：

【恩捷股份】（19年产业链最佳赛道,外单+孚能放量盈利更优）；

【新宙邦】（海外供应链最受益标的,多业务协同发展）；

【宁德时代】（绑下游定格局，入海外拓空间）；

【璞泰来】（负极格局向好，多维度布局产业）。2）软包化趋势-奔驰全部招标软包线：提示关注受益于软包化的铝塑膜行业及油性涂敷隔膜。

）二线电芯市值修复：

【亿纬锂能】、

【国轩高科】

近期重点推荐：很多用户的站以及其产品或者服务的市场都很狭窄

【恩捷股份】

【石大胜华】

【星云股份】

【国轩高科】

风险提示：新能车销量不及预期；竞争加剧致盈利能力下滑