汽车结构布局逐步清晰荐股物业

汽车：结构布局逐步清晰 荐4股 -15 类别： 机构： 研究员：

都是玩家所乐于上手的。 [摘要]

报告要点市场回顾：2018年2月，汽车（中信）行业下跌 .10%，与2017年同期相比下跌5.89个百分比，在中信29个行业中排名第8位。7个细分板块均下跌，其中摩托车及其他以6.56%的跌幅领跌。个股方面，汽车行业有 7只个股实现正收益，其中南京聚隆以100.96%的涨幅领涨，日盈电子以48.04%的跌幅领跌。

乘用车：2018年2月生产乘用车142.50万辆，同比减少22.0%，今年累计 75.10万辆，同比减少 .5%，销售乘用车146.21万辆，同比降低2.45，今年累计7 .48万辆，同比增加 .2%。由于2018年2月的生产和渠道库存均处于较低状态， 月份补库存特征将较为明显，因此我们认为 月份汽车产销数据有望大幅回调。

商用车：商用车2月份产销分别为26.64万辆和24.21万辆，同比分别下降1 .11%和19.24%。分行业看，主流市场均实现不同程度下调。

新能源汽车：2018年2月，新能源汽车产销分别为 92 0万辆和 4420万辆，受春节因素影响环比有所下调，同比依然维持高增长。

产销情况：企业汽车产销情况同样受到春节因素影响，当月同比普遍下跌，累计产销同比情况与月度数据相比大多有所好转。

重要政策回顾投资建议：在国内汽车行业趋于成熟化的背景下，市场发展趋于稳定化，落后产能逐步出清，细分行业的优势企业规模经济和生产效率整体明显提高，企业盈利持续转好。汽车板块投资应以优质个股为主：

一方面，围绕业绩稳定增长、市占率持续提升的大市值白马股，建议关注上汽集团；另一方面，聚焦技术壁垒较高、有望实现国外替代的优质成长股，建议关注先导智能、华域汽车、星宇股份。

风险提示：政策大幅调整；汽车销量不及预期；股市震荡风险。