李嘉诚重心西移背后新兴经济体更易陷入困境分析

李嘉诚“重心西移”背后：新兴经济体更易陷入困境

李嘉诚（专题阅读）这次连A股也卖了，我们还等什么呢！ 在 重心西移 的路上，这位华人首富的新动作再度引发了不少股民的担忧。

10月31日至11月1日，李嘉诚家族的长和投资将其控股的A股唯一上市公司 长园集团减持4317万股。紧接着第二日，长园集团第二大股东 华润深国投也宣布已减持1100万股。

总体来看，长和投资已从长园集团赚得盆满钵满。1995年长和投资前身深圳长和实业以2400万元入主长园集团。在2002年上市前夕，长和投资的出资额为3576.03万元，持有4671.53万股，占比62.67%。上市后持股比例被稀释为46.93%。

数据显示，截至2012年末，长和投资持有长园股份为30876.7万股，占总股本的35.75%，市值为19.51亿元。按照长和投资在长园集团上市之时的出资额来算，投资收益高达54.6倍。

在持股13年后，长和投资开启减持长园股份进程。资料显示，长和投资分别在2008年1月和2010年11月减持137万股和429万股。据测算，两次减持共套现1.65亿元。

不过就在去年3月，长和投资还表示 计划在未来12个月内继续增持，且不减持 的承诺。不过在 重心西移 的整体策略中，这次承诺没有兑现。今年1月、8月、9月三个月份长和投资累计减持10%，加上最近的一次减持，今年以来累计减持长园集团15%的股份，持股比例降至目前的20.76%，累计套现达9.17亿元。加上之前套现所得，长和投资已从长园集团身上获利10亿元以上。

联想到最近几个月时间内，李嘉诚旗下的长江实业以及和记黄埔相继宣告或将抛售其在上海、广州、香港等地的物业资产，涉及金额约为410亿港元，而远赴欧洲进行频繁收购，本轮对长园集团的大幅减持被市场解读为是其战略部署中的一步。

对此，有分析人士认为，李嘉诚是在看空中国，与国外同行减持银行股有一定的相似度。不过，在看来，这更是一种商业行为。无论是李嘉诚，还是国外投行，在 低位 入股投资，在 高位 撤出，是再正常不过的投资逻辑。关键是看，我们的企业或银行在引进这些投资者后，是否达到了初衷，如果初衷已实现，减持又何妨！

2008年全球金融危机以来，以李嘉诚家族为代表的中国亿万富翁们开始 抄底 欧洲。2010年，李嘉诚长子李泽钜斥资58亿英镑买下了英国电业务，此后又耗费24.1亿英镑收购了英国水务公司。今年7月份，李泽钜又以6.45亿英镑收购英国配气络WWU，三项业务的企业价值超过125亿英镑。短短两年时间，长江集团就一跃成为英国最大的单一海外投资者。英国媒体惊呼称， 李泽钜几乎买下了整个英国！

此外，李嘉诚旗下的长和系也在其他欧洲国家大举抄底，先后购入欧洲多项基建和电讯资产，例如以13亿欧元收购奥地利3G通讯业务、97亿港元购入荷兰能源公司等。据有关统计，2010年以来，长和系在全球市场完成的11笔大收购大多位于欧洲市场，并出售或减持亚太地区回报率偏低的资产。

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