行业煤炭石油动力煤价格进入回升阶段

煤炭石油：动力煤价格进入回升阶段 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤：企稳回升山西动力煤坑口价5月初运行平稳，动力煤主产区与秦皇岛港价格较4月底均未出现明显波动。截止本月4日，秦皇岛库存为468万吨，保持持续下降态势。

四月中下旬开始，随着全国气温的持续回升，各地用电负荷普遍增加，加之西南地区旱情带来的水电出力有限，煤炭需求逐步旺盛。目前，长江中下游地区电厂煤炭采购力度不断加大，港口运价持续走高，秦港库存不断回落，我们判断生源都是从线下带来的动力煤价格已进入企稳回升阶段。自今年2月份以来，受到下游需求回落的影响，动力煤价格一度出现大幅回落，我们认为这是对前期非理性价格的修正，目前跌幅已基本到位，动力煤价格已进入了触底回升阶段。近期，神华、同煤和中煤三大动力煤生产企业在4月底相继提高了其市场煤售价，5500大卡动力煤秦皇岛平仓价三大集团分别为710元/吨、700元/吨和690元/吨。三大企业的强势提价为目前的市场价提供了支持，并明确了其主导市场的能力和与下游企业谈判的议价能力。据我们近期调研，秦皇岛港目前市场成交旺盛，大部分需煤企业都表示保证供应是关键。下游企业超预期的价格接受能力和大型动力煤企业对市场供应的控制，将保证未来三个月内动力煤价格的持续高位运行。我们认为，二季度动力煤价格整体下行空间较小，动力煤价格应会保持目前高位并还有一定的上涨空间。

截止5月4日,山西大同地区6000大卡动力煤坑口不含税价格（含三金）在485元/吨左右，5500大卡动力煤坑口不含税价格（含三金）在425元/吨左右。

炼焦煤：价格运行平稳5月初山西地区炼焦煤企业煤炭价格运行平稳。经过今年2月份的整体提价后，炼焦煤价所以常常会在说话中途有停顿或者加一些语气词格保持了稳定的运行态势。虽然近期钢材价格持续回落，但我们认为这并不会对炼焦煤价格带来降价压力。我们判断，今年的钢价在经历调整后仍能保证运行在相对高位，且铁矿石价格定价机制的改变，也给炼焦煤价格的上涨创造了条件。由于钢铁行业目前运行态势相对平稳，短期内我们认为炼焦煤价格上涨空间不大。目前西山煤电炼焦煤价格稳定在1 65元/吨左右，灵石地区的优质肥精煤车板含税价在1550元/吨左右，临汾地区的1/ 焦精煤车板含税价在1450元/吨左右。

无烟煤：走势稳定山西无烟块煤市场价5月初价格基本稳定。近期合成氨、尿素等产品价格走势稳定，无烟块煤价格近期并未出现明显波动。5月初晋城地区无烟中块车板含税价格基本在950元/吨左右，无烟小块车板含税价格为900元/吨。

喷吹煤：出现微幅上涨山西喷吹煤价格近期出现20元/吨的上涨。目前阳煤2号喷吹煤车板含税价基本在790元/吨左右。

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