高考加油广发证券替代趋势确立OLED产业渗透率提魏家

广发证券：替代趋势确立 OLED产业渗透率提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、一周“主题说”：替代趋势确立，OLED产业渗透率提转变观念、开拓创新升我们认为，当前阶段OLED产业替代速度正不断加快，OLED产业渗透率有望在短期内迅速提升，OLED主题值得关注：1）技术替代：相比LCD，OLED性能优越、成本劣势逐渐消失；2）进口替代：京东方预计10月量产国内首条柔性AMOLED生产线；3）应用替代：IphoneX率先大规模使用OLED，智能市场有望迅速打开。

在替代趋势确立下，OLED市场潜能有望在年内快速释放：1）从国内来看，进口替代趋势下OLED产线于2016年末投放加速；2）从全球来看，技术与应用替代趋势下显示设备投资高速增长，伴随应用范围从向大尺寸终端延伸，市场规模将进一步扩大。

主题策略层面，我们建议关注OLED国产化进程加速带来的投资机会，主要从产业链受益角度把握三条主线：1）材料端。OLED上游材料领域具备技术壁垒高、市场竞争较小、盈利水平高的特点。重点关注标的包括万润股份、濮阳惠成、激智科技、中颖电子等；2）设备端。OLED产线投资加快，有望率先加大设备采购需求。重点关注标的包括联得装备、精测电子等；3）制造端。2020年国内投资的产线将全线量产，将带来巨大的业绩弹性。建议重点关注即将开启OLED量产的龙头公司京东方等。

二、一周主题动态跟踪一周重点政策关注：1）中办、国办印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》（新华）；2）国家发改委、国家能源局等五部门联合印发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》（能源局）。

一周产业前沿事件重点关注：1）阿里正式宣布成立承载“NASA计划”的实体组织——“达摩院”（中青）；2）京东建成全球首个全流程无人仓（央广）。

一周技术革新动态重点关注：1）中美科学家团队破获肝癌“身份指纹”（央广）；2）英特尔推出十七个超导量子位芯片（人民）。

三、一张表读懂近期主题事件近期重要主题事件包括：2017年10月16日华为Mate10全球发布会（AI、国产芯片化）和2017年10月18日中国共产党第十九次全国代表大会（国企改革等）等（资料来源：新华，活动家等）。

四、风险提示国产化进程不达预期、行业景气度不达预期、上市公司盈利不达预期对。