高考加油化工油价箱体震荡弱势短期难改魏家

化工：油价箱体震荡 弱势短期难改 类别： 机构： 研究员：

[摘要]<阿迪达斯为27亿美元。 另一组是恒大与万达。 2010年末/p>

国际原油价格箱体震荡8月份以来，国际原油价格进入了箱体震荡的走势，WTI和BRENT主要在美元的区间内震荡，而两者之间的价差也逐渐缩小，由之前最高的10美元，缩减到 美元到头来是“竹篮打水一场空”。附近。11月11日，WTI和布伦特分别收于42.9 美元和45.81美元。

美元指数见顶美元汇率变化对石油价格的影响是巨大的。在美国退出QE之后，在加息的预期驱使下，美元指数大幅上扬，这是造成石油价格暴跌的重要原因之一。随着美国加息的数次推迟，美元指数也见顶，同样开始了高位震荡的走势。由于美国加息比较确定，而美国经济也相对健康，美元单边走低的可能性很低，因美元指数引起油价大幅上涨的可能性目前看不大，但也同样很难引起油价再次暴跌。

基本面：当前的核心因素供应过剩是导致当前油价低迷的核心因素。今年前9个月，全球日均石油供应量约9550万桶，而需求量约9 58万桶，供应过剩了约192万桶。供应增量主要是来自于北美，特别是美国，美国的原油日产量在6月份创出950万桶的新高之后有所回落，但目前仍保持在900万桶的水平之上。目前美国的钻井数量只有去年同期的40%左右，给了市场未来美国原油产量将下降的预期，并一定程度上支撑了原油价格。

另一方面，欧佩克仍然顽强地坚持其不减产的政策，而伊拉克、伊朗石油出口却在逐步恢复，因此，OPEC的日产原油量实际上反而超过了其 000万桶每天的产量配额，达到了 157万桶的规模。虽然OPEC内部存在分歧，但目前同样看不到OPEC政策突然转向的可能性。

而世界第二大经济体和第二大石油消费国中国的经济减速，则在供应过剩的阴影中给石油需求前景重重的一击，欧元区经济同样困难重重，IMF10月份报告中再次下调了全球经济增速预期。石油需求的增长困难重重。

总体来讲，基本面方面，供应过剩在未来几个月内难以逆转，石油价格大幅上涨很难得到基本面方面的支撑。

地缘政治风险仍在，伊朗核问题基本解决中东地区仍然是战乱频仍，利比亚仍未走出泥潭，叙利亚和也门也还在苦苦挣扎，ISIS坐大，俄罗斯忽然加入空袭恐怖组织战局。中东地区地缘政治风险仍然存在，但暂时仍无法对抗产能过剩带来的压力。