高考加油建材行业周报魏家

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[摘要]

主要价格变化上周，中南地区价格出现小幅回落，广州和南宁部分地区水泥价格下跌元/吨。价格出现回落主要还是受下游需求较弱以及新增产能释放影响。在华东地区，浙江省从6月1日起至6月11日全省所有熟料生产线将停产，缓解供给压力，争取稳定价格。江苏水泥成交价格继续平稳，但主导企业海螺出厂挂牌价格出现下调，意图增加销量。

市场情绪上周大幅波动上周，水泥板块开始在政府新一轮刺激政策的预期下大幅跑赢市场，但是后来在政府否认会出台新一轮大规模刺激政策之后回调。虽然水泥需求和价格在短期之内不会大幅上扬，但市场情绪对政策预期的改变将会是驱动水泥板块最主要的因素。

我们对较弱宏观经济数据的解读5月PMI指数下跌到今年以来最低的50.4%，并且所有的宏观数据都表明了较弱的宏观经济。欧债危机和低于预期的美国失业数据也显示出了海外经济的疲软。在我们看来，所有这些较弱的一个不再新鲜的木马——灰鸽子卷土重来宏观数据都使中央政府必须采取一些宏观刺激政策，例如通过刺激更多的固定资产投资。

重申我们对12年下半年乐观的观点在水泥价格恢复之前，水泥板块的走势可能会在短期内区间震荡。但是，我们重申对12年下半年乐观的召唤众多幽魂小弟出来帮助它战斗观点，因为我们相信水泥需求和价格会在三季度反转。海螺A/H、山水仍是我们的首选。