高考加油日常消费品白马复兴荐10股魏家

日常消费品：白马复兴 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业总结：宏观消费略有起色，上市公司基本面持续向好。虽然景气度指标出现下滑，但是2016年一季度食品制造业收入和利润规模分别同比增长7.50%和17.50%，环比改善较为明显。而食品饮料上市公司业绩也呈现好转之势，2015年全年食品饮料板块的收入和净利润同比增速分别明天为4.4 %和6.46%，2016年一季度食品饮料行业上市公司的收入同比增长9. 6%，环比提高4.9 个百分点；净利润同比增长12.44%，环比大幅提高5.98%，2016Q1食品饮料行业的收入和利润增速环比均出现改善明显。

子板块综述：2016Q1食品饮料板块基本面环比改善明显，其中白酒持续向好的趋势不变，收入和利润增速已连续 个季度环比改善。由于行业龙头的业绩复苏，肉制品和乳制品板块呈现见底复苏的态势，特别是受益于双汇发展和上海梅林业绩超预期的肉制品板块，16Q1的收入及利润增速分别为29.19%和2 .55%，均位于食品饮料各板块的第一位。乳制品行业的盈利能力出现复苏态势，16Q1的利润同比增速达到19.47%，仅次于肉制品位居第二位，但是收入端尚未太大起色。除此之外，食品综合板块业绩相对平稳，调味品板块和葡萄酒板块的收入和利润增速开始出现下滑，啤酒板块的收入和利润仍处于下滑的态势，尚无明显复苏的迹象。

市场表现：板块涨幅环比大幅改善，16Q1食品饮料相对收益明显。1）食品饮料16Q1涨幅高居第一，白酒子板块涨幅居前：食品饮料板块Q1表现抢眼，板他们曾在过去的两年间块整体涨幅为-8.5 %，位列申万行业第1位。其中白酒（ .06%）、肉制品（-6.44%）和葡萄酒（-11.52%）等子板块涨幅居前，我们重点推荐的好想你、金禾实业以及白酒个股显著跑赢上证综指和食品板块。2）一季度基金持仓比例大幅上升，相对收益较为明显：2016年1季度基金对食品饮料的持仓占比提升至4. 4%，环比增加1.15%，仍低于历史平均值。在所有28个申万一级行业中，一季度食品饮料板块位列第8名，较2015年四季度排名上升 位。