媒体国网成立在即荐4股

媒体：国成立在即 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

据中广互联报道，2014年1月11日上午，国家出版广电总局宣布中国广播电视络公司领导任命，原河南省广电局局长赵景春任董事长，原中国国际电视总公司董事长兼总裁梁晓涛任总经理，中国有线总经理、中国国际电视总公司常务副总裁沈向军任副总经理；国办公地点设在现中国有线所在的翠微路甲2号院，国公司有望在春节前挂牌。

评论：

国公司千呼万唤始出来：早在2011年业内就盛传国公司成立，在接下来的几年，也有数篇报道直指国公司挂牌，但都是只闻其声不见其人，在IPTV、OTT等新媒体大行其道，大有取代传统有线的趋势下，市场已不再追究国是否还会成立，成立之后又会给已经奄奄一息的有线带来何种利好，而如今国正式成立，投资做何考虑是我们需要关注的。

国成立后，改革之路艰巨漫长：（1）国成立的目的在于整合全国有线，达到互联互通，能够给用户提供直播、点播、回看、宽带、游戏等包含各种应用在内的增值业务，但提供此项业务的前提必须完成有线双向改，目前除北京、上海等部分发达城市已完成双向改外，其余大部分二、三线城市还在改造之中，改造任务仍旧案情仍在进一步调查中。艰巨；（2）络视频、IPTV、OTT等新媒体发展迅猛，已开始动摇传统有线的根基，若非直播仍掌控在有线手中，替代趋势会更加明显；（ ）有线区域性垄断必须整合，否则难以和三大运营商进行抗争，首要任务还必须拿到宽带、移动等多业务牌照，并争取利于行业发展的扶持政策，如降低间结算费用等。总之，即使国成立，所面临的任务依旧艰巨，改革之路也会持久漫长。

关注相关个股投资机会：目前只有国成立及人事任命消息，尚无法确定具体的改革路线，但自去年十八届三中全会发布《决定》全文之后，涉及的原标题： “嫦娥”奔月前测试：吉林火山灰模拟月球土壤相关板块均有细则出台，因此我们认为可积极关注后续相关政策，目前投资可从三个方面考虑：（1）国成立必须要进行全国有线整合，由谁做主体值得关注，有有线整合经验的为电广传媒，而拥有地域优势的为歌华有线，业务市场化程度较高的为华数传媒；（2）国家有线成立之后有望为有线公司带来部分扶持政策，争取宽带间结算费用降低可能会率先推进，受益公司排序依次是华数传媒、天威视讯、歌华有线、电广传媒；（ ）关注络改造所带来设备商利好。

投资建议针对国成立，我们建议重点关注歌华有线、电广传媒、华数传媒；歌华有线拥有地域优势，且完成双向改，业绩也已开始改善，股价有安全边际，有能力在政策扶持下转型成功；电广传媒拥有跨省有线整合经验，有望成为整合平台之一，增发完成开始进行双向改增值业务将大力推进，此外14年IPO开闸对创投业务带来实质性利好；华数传媒市场化程度最高，多业务运营经验最为丰富。