高考加油交通运输货运价格改革如期到来荐2股魏家

交通运输：货运价格改革如期到来 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

铁路货物平均运价上调0.015元/吨公里（+11.1%）中国铁路总公司近日公布铁路货物平均运价从2月15日开始上调0.015元/吨公里（+11.1%）到0.145元/吨公里，与我们的预期保持一致。我们从上市的铁路运营商角度看，除去铁路建设基金后，我们估算平均运价上调幅度达到了15.5%。煤炭运价也上调到0.089元/吨“客户的确可以通过调整每次点击付费价格公里（+18%）。

大秦铁路未来提价空间打开从1998年开始，大秦线运价就保持不变。而本次改革中，大秦线运价首次提升0.015元/吨公里，上调幅度达到了17%。并且由于大秦线跨线运输运价与普通运价并轨，大秦线未来提价空间打开。考虑到业务量增长、提价时点和增值税影响，我们估算本次提价将增厚大秦2014/15年净利润21%/25%，EPS至1.11/1.19元。由于广坪线运价也有所上调，广深铁路也成为了本次提价的受益者。

若客运价格上调，广深铁路或将受益虽然本次改革并未涉及到客运价格的调整，但是我们相信由于目前运价水平相对较低并且从1996年开始并未进行任何变动，客运价格在未来仍有很大可能进行上调。由于广深铁路约有 %的收入来自于长途客运服务，因此若客运价格上调，公司或将受益。

推荐“买入”大秦铁路和广深铁路A我们认为本次改革将会在很大程度上推动大秦铁路中长期的业绩，推荐“买入”大秦铁路和广深铁路A。我们也相第一部分信铁路行业的表现也会受益于运价改革。