行业东兴证券财政收入小幅下降民生财政增速显著

东兴证券：财政收入小幅下降 民生财政增速显著 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2016年11月份，全国一般公共预算收入11491亿元，同比增长3.1%。其中，中央一般公共预算收入5672亿元，同比增长8.2%，同口径增长4%；地方一般公共预算本级收入5819亿元，同比下降1.4%，同口径增长2.3%。全国一般公共预算收入4月5日中的税收收入8554亿元，同比下降2.5%，剔除不可比退税因素后增长3.3%。2016年11月份，全国一般公共预算支出18064亿元，同比增长12.2%。其中，中央一般公共预算本级支出2192亿元，同比增长12.4%；地方一般公共预算支出15872亿元，同比增长12.1%。2016年月累计，全国一般公共预算支出165839亿元，同比增长10.2%。其中，中央一般公共预算本级支出23645亿元，同比增长6%；地方一般公共随着季节的变暖预算支出142194亿元，同比增长10.9%。

观点：

增值税和企业所得税影响税收收入增速，非税收入同比增速亮眼，月全国一般公共预算支出同比增速小幅提升，民生财政支出增速提升显著。

1.增值税和企业所得税影响税收收入增速11月份，全国一般公共预算收入11491亿元，同比增长3.1%，与10月相比同比增速下降2.8个百分点。

其中，中央一般公共预算收入5672亿元，同比增长8.2%，与10月相比同比增速下降1.7个百分点。地方一般公共预算本级收入5819亿元，同比下降1.4%，与10月份相比同比增速下降3.3个百分点。全国一般公共预算收入中的税收收入8554亿元，同比下降2.5%，与10月份相比同比增速下降9.7个百分点。11月份我国公共预算收入、中央一般公共预算收入、地方一般公共预算本级收入、税收收入，与10月相比同比增速均有所下降。11月份税收收入的同比增速下降主要源于国内增值税和企业所得税同比增速的下降：11月份国内增值税同比增长46.4%，而10月份国内增值税同比增长75.6%。11月份企业所得税同比下降17%，而10月份企业所得税同比增长9.4%。

2.非税收入同比增速亮眼11月，我国非税收入2937亿元，同比增长24%，10月份我国非税收入2468亿元，同比下降0.5%。11月份非税收入同比增速提升24.5个百分点。财政部披露11月份非税收入同比增速提升，主要是相关金融机构等专项上缴利润较多。随着年底的临近，相关金融机构也处于业绩增长和冲刺的关键阶段，尤其是以银行系为代表的的金融机构，年底前业绩都会有较快的增长。金融机构的专项上缴利润的增加，带动非税收入同比增速的提升。随着我国相关金融机构的利润快速增长，以及对于相关金融机构的专项上缴利润征管力度加强，我国非税收入有较大的增长空间。