高考加油大宗商品去年涨幅巨大部分下游企业业绩承压魏家

⊙ 黄群

煤炭、钢铁、水泥、电解、PVC等原材料去年涨幅巨大，带动相关产业上市公司业绩全面回暖。但是，一些涨幅较大的下游产业上市公司，由于产品提价幅度难以覆盖原材料涨价幅度，使得产品毛利大幅下降，全年业绩承受巨大压力。

(,)2018年1月27日披露，2017年业绩预计亏损9000万元至1.5亿元，同比下降122.57%至137.61%。2016年公司盈利近4亿元。亏损原因是煤价大幅上涨导致燃料成本大幅增加，致使入炉综合标煤单价较上年同期大幅上涨40%。尽管公司加大成本费用管控力度，但远不足以抵消燃料成本上涨对公司业绩带来的影响。

(,)2018年1月20日公告，由于煤炭等原材料价格大幅上涨，营业成本大幅提高，公司2017年盈利约6800万元，同比下降76.02%。穗恒运A也在近期发布业绩预告，2017年盈利约1.6亿元至2亿元，同比下降约65%至72%，业绩下滑原因是内燃煤价格同比大幅上涨，导致公司火电业务效益同比下降。

煤企与电企业绩的“跷跷板”效应，也在其他一些行业上演，比如化工原材料涨价对部分下游企业就有影响。

2018年1月27日，(,)发布公告，预计2017年业绩亏损4.43亿元到4.85亿元。公司表示，2017年上游主要原材料天然橡胶、合成橡胶价格剧烈波动，炭黑、化工助剂等物料价格大幅上涨，轮胎生产成本增加，公司产品售价的提升存在一定的滞后性，且提升幅度难以覆盖原材料涨价幅度，产品毛利大幅下降。

(,)也在近期宣布，2017年化工材料价格上涨约30%至50%，能源价格上涨约50%左右，且部分原辅材料供应紧张，公司产品整体售价环比呈现上涨趋势，但调价速度、幅度远慢于原辅材料价格的涨速、涨幅，给公司生产经营带来巨大再出现这种大规模的盗播尤其是上市公司之间出现这种盗播就很让人纳闷了。虽然事情还有进一步发展的空间压力，预计净利润亏损1950万元到1450万元，同比下降233.4%至224.8%。

PVC、电解铝价格上涨也影响到下游产业。(,)预计，2017年盈利0万元至1519万元，同比下降80%至100%，主要原因是PVC等原材料价格较上年同期上涨。(,)预计2017年实现净利润1.95亿元，同比下降9.05%，主要是PVC等树脂原料价格上升与折旧摊销费用增加所致。

(,)预计2017年盈利1585万元至2944万元，同比下降35%至65%。(,)预计公司2017年业绩可能为亏损。两公司称，主要原因是生产需用的主要金属材料如镍、铝等价格上涨幅度较大，影响产品毛利率同比下降。

此外，纸价上涨也挤占下游印务公司利润空间。环球印务表示，由于纸价大幅上涨，2017年盈利约2009万元至2679万元，同比下降0%至25%。

除原材料涨价挤占下游企业利润今年按照上涨20%计算空间外，部分行业相关政策调整也对上市公司业绩产生影响，最明显的就是汽车。

(,)预计，2017年公司盈利1.7亿元至2.3亿元，同比下降60.75%至70.98%。(,)表示，公司业绩预计减少3.96亿元到5.1亿元，同比减少70%到90%。谈及业绩下滑的主要原因，两公司均表示，2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少，加之延迟下发，公司产品毛利率下降幅度较大，造成2017年业绩同比大幅下降。