高考加油媒体虽有回调压力基本面支撑行业具备长期投魏家

媒体：虽有回调压力 基本面支撑行业具备长期投资价值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业重点数据电影票房数据方面，2012年8月我国实现票房收入15.2 亿元截至2010年12月，同比下降1.5%，环比增长8％；实现观影人次4449.76万人，同比增长5.7%，环比下降7.2%。互联行业数据方面，2012Q2国内移动阅读活跃用户达到 .58亿，同比增长 2.6%；2012Q2银交易规模达228.87万亿元，同比增长21%；第三方互联支付交易规模达9456.6亿元，同比增长105.2%。广告行业数据方面，上半年传统媒体的广告刊例花费同比增长 .9%，增幅为近五年最低。

行业及市场表现回顾8月7日~9月4日，渤海传媒行业指数下跌2.48%，同期沪深 00大幅下跌7.6%，行业跑赢市场5.12%，我们的月股票池下跌2.55%，走势基本与行业持平。个子板块涨跌幅方面，受三部委颁布的《国家文化科技创新工程纲要》的利好政策刺激,络服务板块实南方人才市场属于自收自支的事业单位现正收益，而其余子板块均已下跌报收。估值方面，截至9月4日，渤海传媒板块TTM整体法市盈率为 0.46倍，相对于全部A股的估值溢价率为14 .92%，较8月初有小幅回落。

上半年沪深 00净利润同比上涨2.86%，渤海传媒行业同比上涨11.17%；上游广告的增速下滑给一些子行业带来了负面效应，其中对营销服务、影视动漫影响较大；而络板块中的一些电商股，受经济不景气的影响更加明显。

短期虽面临回调压力，中长期具备投资价值9月5日公布的8月汇丰服务业PMI为52.0，创下1年新低，中国服务业经营活动的增速放缓，业界的信心度依然处于历史低位；而之前公布汇丰中国制造业PMI47.6，为2009年 月以来的最低水准，中国官方8月制造业PMI降至49.2。外需疲软、内需不足导致中国经济持续下滑、A股市场持续探底，我们认为市场虽存在一定的反弹需求，但是受当前宏观经济、经济政策等因素制约，难以形成强势反弹。从行业层面看，受宏观经济的影响，三季度业绩可能会小幅下滑，但是预计整体下降幅度不会太大；行业在7、8月连续大幅跑赢市场之后，短期虽然面临一定的回调压力，但具备业绩支撑，加之其文化产业题材性的因素，我们认为行业仍存在相对较多的投资机会，维持对行业的“中性”评级。

个股选择方面，继续推荐具备高成长性的标的，以及有业绩支撑、有望实现超跌反弹的个股，推荐的9月股票池为：蓝色光标、华录百纳、乐视、百视通。