信息科技进程提速荐股鼓励

信息科技：5G进程提速 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场环境复杂，通信板块行情逐步走出低谷年初至10月 0日，沪深 00指数下跌17. 8%，通信板块整体下跌 .88%，其中通信设备子板块下跌 8.00%，通信运营子板块下跌14. 9%。通信行业跑输沪深 00指数16个百分点，在申万28个子行业中处于中后部分。子板块中通信运营子板块表现相对抗跌，主要是联通三季报引发的反弹起到了对冲板块整体下跌的作用。

通信板块经历了上半年的调整与7月份的反弹后，整个板块的行情主线日益明确，中长期整体还是向上，这是由行业基本面和个股的业绩所推动的，但是短期内还是受制于外界投资环境的影响，譬如中美贸易谈判、国家的减税政策出台等，因此在今年复杂的投资环境下，灵活的策略还是相当重要的。

顺丰优选总裁;⑩王汉华行业营收与利润双增长，基本面改观子板块表现突出今年三季度渤海通信板块收入同比增长12.05%（剔除中兴通讯影响），其中电信服务板块营收增长最快，达到24.4 %，而设备板块在剔除中兴影响后增长明显，达到16.78%，运营板块由于基数较大，增速偏小，不过也达到了6%以上。净利润方面，渤海通信板块18年三季报归母净利润同比增长24.4 %（剔除中兴通讯影响），其中电信运营板块涨幅最大达到98.75%，电信服务板块保持平稳，小幅增长 .97%，设备板块剔除中兴通讯的影响后也由中报的下跌转为上涨15.62%。由此看来，在目前的5G建设初期，络建设逐步开始恢复，从上游到下游都开始有所回暖，上游的5G预期，下游的4G宽带络的深耕，给整个行业带来了营收和利润双双上涨的动力。

行业毛利率止跌，净利率见底回升三季报显示，近年来通信行业毛利率下降的趋势已经得到初步遏制，同时净利率也开始出现上升趋势。整体从高点随着实体经济开始下滑，到达17年底的低点后开始分化，运营板块上升明显，而且趋势还在三季度得到了进一步强化。服务和设备板块毛利率持续下跌，但跌势趋缓。行业毛利率的变动直接反应了行业的景气度，5G时代的开启，从全方位刺激了通信行业的景气性上游的原材料和下游产品与服务需求都有了广阔市场空间的预期，加之信息基建的推进，宽带络建设增加了设备与服务的需求，所以整个行业的毛利率在三季度已经明止跌回升了。