五矿发展上半年净利同比增长.源泉

营业费用率却保持增长五矿发展：上半年净利同比增长173.86%

公司发布2008年半年度报告，2008年上半年实现营业收入601.77亿元，同比增长55.08%，实现净利润16.93亿元，同比增长173.86%，每股收益1.64元。

分析师认为，公司业绩超预期增长主要是由于价格上涨提升毛利率水平、期间费用下降和五矿营口并表。公司实际所得税率的下降也是重要的推动因素。

在国内钢材和冶金原材料价格上半年呈现单边上扬的态势下，公司贸易收入同比增长54.97%，毛利率同比增加1.36%。其中钢铁贸易毛利率为2.75%，与去年同期基本持平，但营业收入同比增长47.79%。原材料贸易毛利率为8.50%，比去年同期增加2.74%，而营业收入同比增长82.30%。原材料贸易的毛利贡献率由去年同期的46%上升为49%。因此公司是钢材和铁矿砂、焦炭、煤炭等冶金原材料价格上涨的直接受益者。

由于2008年上半年人民币大幅升值，公司汇兑收益同比增幅较大，公司的财务费用由去年同期的2357万元变为赢利9818万元。销售费用在营业收入大幅增加的情况下比去年同期略有减少。公司的期间费用率由去年同期的1.86%下降为1.37%。