行业造纸印刷包装太阳纸业发布一季报业绩预增公

造纸印刷包装：太阳纸业发布一季报业绩预增公告 荐4股 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1.经过2月份中下旬上涨后（这波家居行情的行业三大利好：地产销售超预期；家居1、2月份零售增速较快；两会政府工作报告中提及“三四线房地产库存仍然较多，要支持居民自住和进城人员购房需求”），家居类公司索菲亚对应2017年 倍、曲美家具对应 5倍左右、好莱客接近 0倍、顾家家居 0倍左右；受此影响，家居类公司上周上涨乏力。对于家居企业，我们坚持要买买龙头的观点（索菲亚等龙头企业管理水平、品牌影响力明显高于其他企业，导致单店店效、加盟商盈利超越同行，有望形成龙头家具企业及优秀加盟商强强联合的局面），从一季度可能超预期的角度，推荐喜临门、好莱客、顾家家居；港股继续建议投资者重点关注敏化控股。

2、太阳纸业发布一季报预增超预期，不同纸种涨跌不一。太阳纸业发布其一季报预增公告，实现归母净利润 ..68亿元，同比大幅增长180%-2 0%；主要受益于文化纸、铜版纸等涨价，溶解浆盈利处于高位，牛皮卡纸新产能投放释放（具体点评参加正文）。我们预计造纸龙头一季度业绩超预期概率较大，结合估值水平，我们坚持认为造纸行情走到腰部、但尚未结束的判断，继续推荐A股造纸龙头晨鸣纸业、太阳纸业等；建议关注华泰股份、博汇纸业等；港股建议投资者继续关注玖龙纸业、理文造纸。近期主要纸种价格表现看：箱板纸、瓦楞纸、白板等包装纸价格均较前期有所下跌，且下跌幅度较大，废纸价格也开始下跌；铜版纸、轻型及双胶等文化纸价格继续提高，木浆价也较前期有所上涨。

.包装类个股当前处于股价底部、投资机会需要等待催化。对于包装类个股，烟草产量保持低位、软饮依法应予数罪并罚。法院遂作出上述判决。料低个位数增长均难以从需求端带来行业整体投资机会；微观个体角度，我们建议投资者重点关注东风股份、劲嘉股份个体的业绩改善，以及潜在的并购带来的投资机会。

4.重要公告及重点研究：顾家家居发布年度报告；博汇纸业2016年净利同增422.26%；青岛金王定增过会；岳阳林纸上调产品售价；太阳纸业一季报超预期。