高考加油公用事业内热外冷关注并网设备生产商魏家

公用事业：内热外冷 关注并设备生产商 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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【投资要点】

光伏行业“内热外冷”，关注并设备生产商，上周德国出台了最为严格的光伏补贴削减提案，近期有报道称德国政府有意延迟实施光伏补贴削减计划的时间，此举虽可确保部分在建的光伏发电项目获得当前高补贴电价，但在补贴削减幅度不变的情况下，不会改变德国2012年较为悲观的光伏装机前景。

与国外光伏市场“遇冷”不同的是，在出台光伏标杆上电价政策后，国内光伏装机市场已经快速启动。虽然国内市场需求快速增长，但这对于以出口为主导，占据全球光伏产能过半的中国光伏产业而言无异于“杯水车薪”。按照50%的全球市场份额计算，中国2011年光伏组件出货量高达1 GW以上，而同期国内装机量仅为2- GW。而且，随着在建项目投产，包括闲置在内的中国光伏产业总产能预计在20GW以上，因此，在国际需求疲软的情况下，国内市场需求快速增长能部分缓解国外市场需求不足，但不会给中国光伏产业带来太多的转机。

延续此前的观点，在德国、意大利等传统需求大国大幅削减光大大方方伏补贴电价的情况下，2012年全球光伏需求下降风险仍较大。我们更加看好国内光伏装机快速增长，带来的并设备需求增加以及产品进口替代的加速。建议重点关注国内光伏逆变器市场占有率第一的阳光电源。

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