汽车继续战略推荐银轮股份荐股哈

安全浏览器 汽车：继续战略推荐银轮股份 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要本周我们新增重点推荐：银轮股份（002126）1、行业整体承压，精选全球化个股是上策，公司全球化布局领先，抗风险能力强，凸显配臵价值。2、全球化进程加速在即，业绩提速抵御风险。近年公司顺利切入全球通用、全球大众、商用戴姆勒供应体系，公司业绩长期稳健增长可期。 、新能源热管理龙头，估值提升迎双击。新能源车的发展让单车热管理价值翻倍，公司在新能源热管理领域走在行业前列，客户包括CATL/BYD/宇通等国内优质客户，未来有望进一步开拓福特新能源/沃尔沃/特斯拉等国际客户。近年公司新能源热管理收入均有望保持100%增速，提振公司估值迎来双击。

【乘用车/商用车】汽车行业将分类型实行过渡期开放：1、18年取消新能源汽车外资股比：为新能车积分而设立且受股比限制的合资公司江淮大众，福特众泰，江淮和众泰的话语权有可能进一步被削弱，需要持续关注，同时特斯拉国内建厂有望进入实质性推进阶段。

2、2020年取消商用车外资股比：商用车市场上，国内企业的产品极具性价比，在国内市场有绝对优势，无需担心。 、2022年取消乘用车外资股比限制。相较于之前，外资的话语权会得到加强，从几十年稳固合作关系来看，大众，通用，本田等企业另行设厂的概率目前看来不大，但是对于二三线企业来说，竞争压力更大。

【节能与新能源汽车】客车行业在汽车股比放开大背景下具有防御配臵价值。中美贸易战促使中国提前放开汽车股比，乘用车和零部件板块整体承压，而客车行业主要供应内销市场，比较稳健，龙头厂商宇通客车和金龙汽车年产销稳定，相对具有防御性配臵价值。

风险提示：宏观经济不及预期，新能源汽车销量不及预期