金融金融股改革不断国际化再下一城鼓励

金融：金融股改革不断 国际化再下一城 类别： 机构： 研究员：

无论是被救[摘要]

投资要点：

投资策略证券行业：短期看改革，长期看空间。大改革激发资本市场大机会，改革红利+市场红利驱动行业进入新周期。券商业务产业链不断延展，业务放量和边际成长性高打开业绩空间。给予证券板块推荐评级，证券行业是改革发展下市场弹性最高板块，同时行业处于向上发展轨道，当前行业估值不高，迎来投资的好时机。

保险行业：受益市场回暖，保险板块低估值+业绩稳定+弹性佳的特性，是当前市场优选板块。行业资产端和投资端良性发展，资产端受益市场红利下的保险需求持续，系列改革为保险打开业务空间。

银行行业：银行股看基本面，更看改革预期。人民币国际化是行业行情的催化剂。改革与转型是个股行情的催化剂。沿着人民币国际化和银行改革转型的两大逻辑，短期内关注低估值标的，中长期考虑成长性、防御性和差异化发展模式。

行情回顾

【证券板块】截至4日收盘，券商指数周涨幅1.8%，周成交额1861亿元，日均成交 72亿元，环比降16%。

【保险板块】本周传统保险股表现良好，保险指数本周涨幅4%，高于大盘。其中，我们推荐的标的组合“新国太”领涨，涨幅分别为11%、7%、5%。

【银行板块】本周银行指数上涨 .87%，成交额1207.76亿元，较前5个交易日环比上升57.49%，成交量较上周几近翻番。

行业热点证券：A股熔断机制正式推出，元旦实施12月4日上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。股指期货开收市时间与现货市场同步，中金所12月4日公告，调整股指期货开收市时间，与现货市场保持同步。麦子金服推员工持股计划，继宜人贷、陆金所之后，获得海通A轮巨额融资的麦子金服宣布将实施全员持股的股权激励计划。

保险：养老险税延优惠有望在今年底落地，落地后将刺激对商业保险的购买，利好保险业。10月人身险原保费收入达到14万亿，同比增长24%。

银行：IMF宣布人民币纳入SDR篮子货币中。华夏银行与浙江蚂蚁金服签订战略合作协议，将在多方面展开全面战略合作。媒体报导，地方政府债务将在三年内全部臵换完毕。国务院会议决定建设浙江省台州市小微企业金改创新试验区；支持广东、天津、福建自贸试验区开展金融开放创新试点。

市场统计

【券商11月业绩平稳改善】受益市场持续回暖，11月股票日均成交额重回万亿，达1060 亿，两融交易站稳万亿大关并稳步提升至1.2万亿，券商自营收益趋于改善，资管业务恢复，券商业绩超预期改善趋势不变。国泰君安、中信、华泰、海通四家券商11月营收分别实现24亿、24亿、22亿和21亿元，居领先地位；国泰君安、海通、广发净利润维持10亿元以上，排名行业前三。中信、海通稳居龙头。