汽车福特与大众宣布开启全球合作荐7股公开

汽车：福特与大众宣布开启全球合作 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：汽车板块本周较上周平盘，跑输沪深 00指数2. 个百分点。

二级板块方面，汽车整车板块本周下跌0.9%，跑输沪深 00指数 . 个百分点。整车板块下，乘用车下跌1. %，跑输沪深 00指数 .6个百分点，货车和客车子板块分别上涨0.2%和0.6%，分别跑输沪深 00指数2.2和1.8个百分点。本周汽车零部件板块上涨0. %，跑输沪深 00指数2.0个百分点；服务板块上涨1.8%，跑输沪深 00指数0.5个百分点。本周汽车相关概念板块有涨有跌，整体表现相对较弱，其中，锂电池指数涨幅最高，本周上涨0.7%，汽车后市场指数涨幅次之，本周上涨0.2%，其他相关概念板块均呈下跌态势，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数和车联概念本周跌幅分别为0.5%、 .8%、1. %和1.7%。

2018年中国汽车产销承压，19年1月终端逐渐好转。中汽协发布2018年中国汽车产销量数据，2018年汽车工业整体运行平稳，受政策因素和宏观经济的影响，产销量低于年初预期，新能源汽车继续保持高速增长，出口较快增长。具体来看，2018年汽车产销分别完成2,780.9万辆和2,808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%。上半年，除2月份外，其余月份销量均高于上年同期。下半年，汽车市场连续出现负增长，全年增速下降至2.8%，累计增长率下半年持续下落，总体压力较大。2019年1月，主要整车厂仍属于去库存阶段，批发较去年同期仍然较弱，但是零售有好转迹象，一方面在1月第二周零售同比转正，另一方面终端折扣也有所收窄，我们认为大部分整车厂在18年12月对年度目标进行了一定的冲刺，年底库存较高，目前放缓整体产销节奏，着力去库存。由于18Q1整体基数较高，且当前终端需求稍有改良，但还不明显，19Q1整体压力较大。继续推荐产品谱系完善，抵抗市场波动风险较强且在19年有较强产品周期的龙头企业上汽团体、广汽集团、吉利汽车和比亚迪。

福特与大众宣布开启全球合作，车企同盟成趋势。15日，福特与大众宣布，两家公司正式展开多领域合作。通过此次合作，两家公司将分担合作领域的开发费用、利用各自的产能、提高合作车辆的性能和竞争力、提高成本效力，最早将从2022年起共同开发在全球销售的商用车和中型皮卡。

福特将负责中型皮卡和重型商用车的开发和生产，大众将负责小型城市厢型车。福特和大众签订了原谅备忘录，考虑在自动驾驶、出行服务、纯电动车领域内扩大合作，未来或将新增合作车型。我们认为，在当前全球汽车市场增速放缓，且电动车、智能化渐成未来大趋势的情况下，各大整车厂之间的同盟会越来越多，在电动车、自动驾驶等方面的合作也会增多，并购整合与联盟将成为大趋势。

风险提示：中美贸易摩擦影响延续发酵，政策风险的影响，国内汽车市场低迷。