日常消费品法国禁运将导致中国祖代鸡引种至DG

日常消费品：法国禁运将导致中国祖代鸡引种至少6个月断档 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点针对法国禽流感事件,我们召开白羽肉鸡行业专家会议,主要信息总结如下：

1、此次法国H5N1禽流感病毒传染性和致病性相比去年美国的更强，这次事件发生后农业部已经立即禁止从法国引进祖代鸡，相关禁运公告或许在不久后对外颁布。

2、对于国内祖代鸡引种的影响：12月份原计划引种的十几万套已经无法引进，因此全年祖代鸡引种量预计在70万套。目前和我国签订检疫条款的除美国和法国外只剩下新西兰，而新西兰祖代鸡产能总计只能达到20- 0万套。因此若16年美国仍持续禁运，祖代鸡引种将受到大幅影响，从而影响到年商品肉鸡的供应。

我局妇委会将“巩固发展”年活动作为日常工作的重点、此次事件或加速美国开关过程，但通过流程审批等最早得到16年6月份。同时，据了解美国目前部分州仍有零星疫情，但美国一直建议按州划分疫区，最终结果得看双反谈判，如达成一致或在16年下半年解禁。

4、16年上半年的引种量将大幅减少，若美国16年下半年开放的话，则全年预计在万套，而无法开放的情形下全年引种则只能达到20- 0万套，相比以往大幅减少，促使行业由过剩转向平衡。

5、行业预计明年三季度进入景气行情，价格方面预计父母代鸡25- 0元每套，商品代鸡苗2.5- .0元每羽，毛鸡价格8..0元/kg。

6、目前祖代鸡存栏1 0多万套，父母代鸡存栏10月份是 900万套，11月大约是4500万套左右，年底5200万套。目前产能还是处于过剩阶段，从行业来看父母代鸡 万套是供需平衡点。

7、强制换羽的情况在行业内一直都存在，通常大家都会进行一次强制换羽，换羽后产能只能达到之前的70%-80%。很少有进行两次换羽的，因为第二次换羽后的产能只能达到50%或更低，使得成本上升。

投资建议：看好禽养殖板块投资机会。目前国内95%以上的进口量均来自于法国，随着此次法国禽流感导致的禁运持续的发酵，我们认为对整个产业来讲，是产能从供需过剩向平衡甚至短缺趋势转变的催化剂，预计白羽鸡景气行情将提前到来（此前预计白羽肉鸡价格独立上涨行情在明年三季度，预计这一过程会加速到来）。标的上看，我们建议重点关注益生股份，其次民和股份、圣农发展和仙坛股份也可以积极关注。