山河智能多元化发展初见成效.蹭飞

OEM 厂商为其更换了不带密钥信息的新主板 | 发布者：赵艳秋 | 来自工程机械 山河智能公司主要以小型挖掘机、液压静力压桩机等毛利水平较低的产品为主，公司目前压桩机的产能饱和，继续保持50%左右的市场份额，有望... 山河智能公司主要以小型挖掘机、液压静力压桩机等毛利水平较低的产品为主，公司目前压桩机的产能饱和，继续保持50%左右的市场份额，有望继续保持稳定增长。煤机、起重机等陆续进入市场：公司煤机业务2008年开始建设，今年上半年销售了10套左右，实现销售收入286 万元，到年底预计能实现收入1亿元左右，明年有望实现更大突破，成为公司重要的业务支柱。此次增发后，拥有较高附加值的大型桩工机械和中大型挖掘机占公司产品结构的比重将增大，从而将提升公司的毛利水平。此外，目前公司的流动资金较为紧张，若增发通过，募集资金有助于缓解公司沉重的债务压力。在整个行业处于低谷时，手里有 粮 的企业，才能在未来的行业竞争中获得机会。相关募投项目短时期难以贡献业绩。

预测公司年每股收益分别为0.56元、0.6 元，考虑到目前公司多元化发展初见成效，及未来产品结构改善带来毛利提升，给予 推荐 评级。

风险提示：新产品市场拓展缓慢；行业陷入恶性竞争。