建材价格跌多涨少关注区域发展政策受益标的源泉

建材：价格跌多涨少 关注区域发展政策受益标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周水泥市场综述本周全国水泥市场价格环比回落0.52%。价格上调地区主要有江西南昌、江苏南通和广东珠三角，不同地区价格公布上调10- 0元/吨；价格下跌区域集中在杭州、贵阳和成都等部分地区，幅度10- 0元/吨。全国跟踪82个城市的水泥平均库存为71.09%，较上周略升0.41个百分点；其中省会城市水泥库存为71. %，较上周上升0.17个百分点。

本周主要区域价格走势华北地区价格平稳，需求逐渐减少。京津冀地区整体需求环比继续减少，价格继续保持平稳，后期价格将平稳进入淡季。

东北地区价格趋稳，出台停产计划。进入12月东北三省工程项目陆续停工，市场成交基本结束，本周水泥和熟料价格无明显变化。12月1日，东北三省实行水泥错峰生产，10 条水泥熟料生产线统一停窑，直到明年 月 1日。

停产时间均在两个半月到四个半月之间。

声明称华东地区价格涨跌互现，需求趋弱。11月 0日江西南昌地区高标号散装水泥价格上调15元/吨，P.O42.5散到位价 55元/吨左右。江苏南通地区低标号袋装价格小幅上调10元/吨，P.C 2.5袋到位价270元/吨左右。苏锡常地区由于上次调价部分企业并未跟涨，市场成交价差拉大，高标号到位价290- 20元/吨。12月4日安徽宣城地区水泥价格下调20- 0元/吨，P.O42.5散到位价285元/吨左右。浙江杭州除南方水泥以外，其他水泥企业价格均走低10- 0元/吨，P.O42.5散到位价 0- 50元/吨。

中南地区价格涨跌各异。12月5日广东珠三角地区各大企业统一公布价格上调20- 0元/吨，执行情况有待观察。从目前市场情况看，价格全部上涨到位难度较大；粤东地区低标号袋装水泥价格受外来水泥影响下调20元/吨。此次珠三角价格上调未能带动广西调整，本地企业多是倾向平稳为主。湖南怀化、湘西地区水泥价格下调20元/吨。

西南地区价格回落明显，需求减弱。11月底贵阳水泥价格再次回落20元/吨，P.O42.5散到位价280元/吨，预计淡季前保持平稳为主。四川成都以及周边地区低标号袋装价格不同企业下调元/吨，高标号散装部分企业下调10元/吨；重庆主城区和渝东北地区部分企业水泥价格下调元/吨，西北地区价格平稳运行。

投资策略12月初，水泥价格出现震荡下行，发货环比明显减少，库存压力增加。近期中共央政治局会议要求2015年着力推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设，积极稳妥推进城镇化。预计在中央经济工作会议后相关政策将陆续出台。建议继续区域经济发展政策出台相关受益标的。

风险提示煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑。