行业安信证券永升生活服务港股递交申请或成首家

安信证券：永升生活服务港股递交申请 或成首家新三板转板物业股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■因时制宜：永升物业巧借资本市场撬动企业发展。2017年4月14日公司成功挂牌新三板，2018年3月9日公司从新三板正式摘牌。2017年10月27日向上海证监局报送上市辅导备案材料，因关联交易比重高及H股物业标的投资氛围良好等综合因素，权衡利弊后，公司决定转战H股。2018年4月至7月，公司进行重组以搭建红筹架构，并于2018年8月9日向港交所提交招股说明书，盈利能力（2017净利润7644万元）远高于香港主板要求，有望成为首家新三板“转版”物业公司。

■探明现状：发展历程奠定基础，业务战略展露实力。公司从2002年开始在旭辉集团开展物业管理服务，而后迅速发展。2018年，公司地理版图扩展至中国34个城市，在管总建筑面积约为30.5百万平方米，为逾16.9万名住户提供服务，位于物业服务百强企业第20位（中指院）。三大核心业务多线布局助力营收增长：物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务构成公司向客户提供的综合服务并覆盖整个物业管理价值链。内生增长+战略收购增强物业管理行业地位：公司加强与旭辉集团合作，2017年实现营收7.3亿元；先后收购宁波永达，出资设立蚌埠永升物业及山东鲁班永升物业等。构造住宅+非住宅物业多样化组合：致力于巩固在住宅物业管理方面的竞争力，并努力以进一步实现非住宅物业但它依然存在。”之物业管理组合的多样化。以包干制为主，以酬金制为辅：2017年公司按包干制收费的物业管理收入占比99.2%。

■核心优势：背景+实力彰显未来发展持久动力。为保国内排名前5的鲜花类电子商务站名单持营业收入稳定高速增长，公司一方面背靠大树，获得旭辉集团支持，另一方面积极拓展第三方业务，2017年由第三方物业所获收益占比28.6%。为打造良好声誉，公司通过标准化系统及多重产品线与子品牌进行品牌管理，并提供永升全能客服模式一站式体验。为把控劳动密集型行业经营命脉，公司通过自动化技术控制人工成本，通过合理外包控制委外成本，以轻资产助力高效运行。为保证运营持续活力，公司设立五级培训制度进行人才培养。