高考加油旅游酒店2011半年度旅游数据报告魏家

旅游酒店：2011半年度旅游数据报告 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

※旅游需求仍然旺盛2011年上半中医临床常用醋与各种药物共制年旅游数据显示国内游市场表现最好，其中旅游人次达到1 . 亿人次比上年同期增长了12.6%，国内收入达到9 00亿元增长了2 %，人均旅游收入贡献较去年有大幅增长。中国人民银行统计的城镇居民储户调查数据中显示，消费意愿比例回升到较高水平，其中旅游意愿比例在今年前三季度保持消费品种中较高的水平，今年二季度更是成为消费中的首选。旅游意愿大幅超过其他消费品种反映国民强烈的旅游需求，其中国家政策持续对旅游业的推动及扶持起到积极作用，旅游有望成为推动内需进一步增长的有力要素。

※子行业数据旅行社行业。携程作为旅游服务提供商首次入榜全国旅行社十多渠道购票技能的掌握也很重要强名单，预示着国内旅游业发展到一个高度信息化的阶段。旅游业逐步竞争化与多样化地发展。住宿与餐饮行业。2011年前两季度住宿与餐饮行业的行业景气指数均高于历史平均水平，近三年的指数处于逐步上升的趋势，反映出商务及旅游活动以及餐饮消费的良好成长态势。2011年上半年中国经济型酒店市场规模100亿元，同比增长20%，市场集中度进一步加大，行业表现出扩张和整合并举态势，酒店增速明显放缓，出租率稳步较快提升，平均房价增长较快。地区旅游数据。中西部区域旅游市场增长最为快速，平均增速在 0%或以上，表现为国内游以及入境游增长均快速提升；北上广等旅游传统强势地区以及海南区域市场增长在10%或以上，表现为国内游为主要增长点；华东区域市场增长在20%或以上，表现为国内游与入境游平稳增长，国内游一般快于入境游增长。

※估值及投资策略万得资讯预测餐饮旅游行业2011年市盈率为29.47倍，相对A股溢价为2.49倍。从TTM市盈率来看，现在餐饮旅游行业为40倍，历史最高值为91倍，最低值为2 倍，在行业业绩成长较好的年份市盈率一般运行在 0至55倍之间，鉴于今年行业景气度和成长性较好，我们认为现在的估值较为合理，维持行业增持评级。

个股选择上，我们首选估值较为合理，业绩成长确定性较高的行业龙头股。我们重点推荐免税业务高增长的中国国旅、前期涨幅较低的宋城股份和华天酒店、以及三季报超预期增长的丽江旅游和ST张家界。