行业化工国际油价创短期新高制冷剂价格有望整体

化工：国际油价创短期新高 制冷剂价格有望整体反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

R22价格触底反弹。制冷剂下游空调产业对明年产销量持较乐观态度，部分厂商近期已开始着手采购制冷剂存货，市场对制冷剂需求预期提高，受此影响上周R22价格触底反弹，浙江巨化R22价格上涨9. 8%至会计里有个词叫"加速折旧"14,000元/吨，R1 4a产品价格暂时保持稳定。我们预计制冷剂产品价格已经触底，不排除小幅反弹格局。

国际油价继续上行，创三个月新高。受欧债危机解决取得进展以及美国原油库存下滑的推动，上周国际原油价格继续上行，WTI和布伦特原油期货价格分别上升5.02%和1.96%，至98.99美元/桶和114.16美元/桶。预计短期国际油价将以震荡盘整为主。

橡胶价格持续下行。受国际宏观经济形势不明以及下游需求疲弱的影响，上周上海市场天然橡胶价格下跌7.12%至26,100元/吨。合成橡胶方面，主要原料丁二烯价格继续走低，下游轮胎企业出口量减少，开工率降低，受此影响上周华东地区丁苯橡胶和顺丁橡胶价格分别下跌1 .90%和16.2 %，至19,200元/吨和22,200元/吨。预计近期国内橡胶产品价格将可能继续走低，建议关注丁二烯的价格走势。

淡储时间推迟，氮肥价格继续走低。肥料淡储政策并未如预期在上周的西安磷复肥会议上公布，复合肥厂家继续保持观望，开工率较低。上周华鲁恒升小颗粒尿素价格下跌0.51%至1,960元/吨，石家庄联碱氯化铵价格下跌15.00%至850元/吨，华北地区硝酸铵价格下跌5.26%至2,700元/吨。预计近期国内氮肥和复合肥价格存在继续小幅下滑的可能。

下游需求不振，粘胶产业链继续走弱。受下游人棉纱市场需求不佳的影响，上周华东地区粘胶短纤价格下跌2.26%至17, 00元/吨。上游原料方面，二道绒价格下跌14.29%至 ,600元/像王大雷、梅方他们表现都非常好吨，棉浆粕价格下跌7.00%至9, 00元/吨，进口木浆价格下跌7.14%至1, 00美元/吨。纱厂后期订单匮乏，预计短期国内粘胶产品价格存在继续小幅下行的可能，但受到成本线支撑跌幅有限。

随着制冷剂价格回暖，我们建议关注三爱富（6006 人民币29.50，未有评级）、巨化股份（人民币2 .0 ，未有评级）的底部反弹机会。另外，建议投资者买入回调较多，价值低估的股票，如盐湖股份（人民币41.8 ，买入）等，并维持推荐烟台万华（600 人民币14.48，买入）、兴发集团（人民币20.84，买入）、久联发展(0020 人民币22.90，买入)、上海家化（600 人民币 6.04，买入）、江南高纤(人民币8.71，买入)。