高考加油化工化工品价落荐1股魏家

化工：化工品价落 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周化工品价格多数维持下降态势，与油价回升走势形成鲜明对比。2016年1季度纺织业开局平稳，粘胶短纤出口大增，建议关注粘胶短纤行业的投资机会。投资策略上，建议逢低布局供求格局良好、将继续涨价的粘胶短纤、MDI等子行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料、农资板块。

板块行情表现：本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌5.86%、5.86%，沪深 00指数下跌2.58%，石化板块、基础化工板块表现均落后大盘。石油化工上涨个股仅有海利得、胜利股份、荣盛石化，驱动上涨的核心原因是签署新交易框架、受益油价上涨等；本周领跌个股包括茂化实华、宝莫股份、国创高新等，主要因素是估值回归、管理层争权、“跨界定增受限”市场传闻等；基础化工领涨个股包括科恒股份、天赐材料、沧州明珠等，驱动上涨的核心原因是锂电池概念、1季度业绩增长、产品涨价等；本周领跌个股包括双象股份、天龙集团、浙江金科等，主要因素包括估值回归、复牌补跌、限售股解禁、“跨界定增受限”市场传闻等。

行业要闻及简评：2016年1季度纺织业开局平稳。（1）外需增长依然低迷，国际竞争不断加剧；（2）内需增速总体趋密切关注生猪市场动态缓；（ ）预计2016年纺织行业总体将保持平稳运行态势；（4）粘胶短纤出其中国家电2681.14亿元；南方电798.39亿元。口大增，建议关注粘胶短纤行业的投资机会；重点关注三友化工、澳洋科技、中泰化学、南京化纤等。

产品价格变动分析：受加拿大野火及利比亚、尼日利亚减产等利好因素的支撑，原油价格上涨；TDI工厂暂无库存压力，货源多转向出口，国内市场供应紧张，价格大幅上涨，利好沧州大化；受泰国原料价格下滑、合成胶价走低、国内产区开割及下游工厂开工率回落等利空因素影响，天然橡胶国内市场持续回落；下游聚酯工厂销售不旺，终端需求降温，PTA价格下跌，利空恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份等；国内纯碱价格阴跌不止，厂家报价下降幅度大致在元/吨左右，利空山东海化、双环科技等。

投资观点：震荡时期，耐心等待低点介入供需格局良好的子行业。

石油化工：“十三五”伊始，我国石化行业进入改革转型的深水区，“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化，建议关注大庆华科等；市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善，油气价格将较长时间处于筑底期，炼化产品价差扩大，1季度部分石化公司盈利大增，建议关注ST华锦；目前油价处于低位，如果后续反弹，建议关注价格弹性标的，如恒逸石化、荣盛石化、齐翔腾达等。

基础化工：逢低参与供求秩序好的子行业。短期看，化工逐步进入消费淡季，产品价格分化将会加大，建议关注供需结构依然良好的子行业，看好粘胶短纤、MDI等，标的包括三友化工、澳洋科技、南京化纤、万华化学等，长期关注供给侧改革情况；此外，新成长（转型升级和新材料）符合经济发展大势，前景良好，战略性配臵。重点看好：（1）化工新材料：

产业升级为大势所趋，进口替代空间巨大，标的为康得新、鼎龙股份（成长+外延+云打印O2O）、海利得、飞凯材料、沧州明珠、万润股份。（2）农资：农业现代化，复合肥和优质农药发展更佳，基本面良好；创新服务模式，开启转型。标的为新洋丰、金正大、史丹利，2016年动态市盈率不到20倍。