金融12月企业一般贷款利率下行荐4股

金融：12月企业一般贷款利却无人陪伴率下行 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点央行本周发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》。1、贷款利率继续下行。根据报告内容，四季度贷款利率继续下行，企业贷款和小微企业贷款利率分别连续四个月和五个月下行。非金融企业及其他部门贷款加权平均利率较9月下行 1bp；其中一般贷款加权平均利率5.91%，较9月下行28bp，结束2018年前三个季度上涨趋势；票据融资加权平均利率1Q18来则持续下降。个人住房贷款利率较上季环比微升 bp，延续4Q16以来的上升趋势，但升幅有所放缓。2、流动性合理充裕，货币市场利率整体下行。2018年末金融机构超额准备金率为2.4%，较去年同期高0. 个百分点，货币市场利率中枢整体下行。

投资建议：银行业绩稳健型增强，看好板块稳健收益。社融快增，确保银行2019年的贷觉得人生没有出路了款和资产增速；净息差取决于未来的真实需求，预计下行速度缓慢。银行1季报业绩会好于预期。2019年银行股投资逻辑：

基本面稳健+估值稳定。今年银行所处环境：金融监管中性、总量政策弱持续、倒逼的市场化改革增加。银行业绩的稳健性会超市场预期（“弱周期”性），估值由于市场资金结构的变化而保持稳定。2019年，银行股会带来稳健收益。

风险提示：国内经济下滑超出预期；政策变动超出预期；中美双方合作推进进展不及预期。